有个被交易员集体忽略的信号,正在悄悄改写美联储的剧本。



12月1日那天,一件大事几乎没溅起水花——美联储按下了量化紧缩的暂停键。三年「抽血」正式结束,但银行系统的准备金已经降到危险线附近。更诡异的是,隔夜拆借利率开始反复触碰政策走廊的天花板。

所有人都在押注25个基点的降息。可真正的戏肉,可能藏在即将公布的资产负债表新玩法里。

**游戏规则变了**

从2022年开始的这场「缩表马拉松」,在上月正式收官。简单说就是:之前美联储疯狂往市场砸钱(QE输血),后来又拼命往回抽(QT抽血)。现在?他们终于不抽了,打算把资产负债表稳在当前水位。

数字很直白——美联储的资产负债表从2022年接近9万亿美元的巅峰,已经瘦身到6.6万亿。虽然比疫情前还是多了2.5万亿,但连续三年的紧缩已经把银行体系的准备金榨干了不少。

为什么突然踩刹车?因为通胀这个老大难还飘在2%目标线上方,经济数据又开始打架。美联储现在的处境有点尴尬——既不能放得太开(怕通胀反扑),也不敢继续收紧(担心流动性出问题)。

这场政策转向的真正含义,远比降息本身更值得琢磨。
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JustAnotherWalletvip
· 12-11 09:38
准备金快见底了啊,这才是真正的隐患,降息只是烟雾弹
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天台预订师vip
· 12-11 01:10
卧槽,准备金都快见底了还没人在乎,这次真的要出事儿啊
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MetaMask受害者vip
· 12-10 08:52
话说这波真的有点绷啊,准备金都快见底了还没人在意,隔夜拆借都快爆表了大家还在那儿数降息基点,离谱。 人们都没看出来资产负债表这新花样才是关键啊,这才是真正要崩的东西。 缩表三年把银行体系往死里榨,现在踩刹车说得好听,其实就是没招了。 这不就是典型的高压线快失火了么,到时候金融系统一旦出问题,降不降息都没用。 感觉都被美联储玩腻了,反复无常得不行,说暂停就暂停,谁知道下个月又要整什么幺蛾子。
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无常损失恐惧症ervip
· 12-10 08:51
等等,准备金都快没了还在吹降息?这才是问题啊,资产负债表那套新花样才是真的看头
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New_Ser_Ngmivip
· 12-10 08:47
准备金快见底了?这下央行们都得慌了,降息反而成了烟雾弹
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UncommonNPCvip
· 12-10 08:37
等等,这资产负债表的新花样才是关键啊,25bp降息早就被吃透了
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合约自由人vip
· 12-10 08:29
准备金都快见底了还在扯降息,这才是真正的麻烦
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staking_grampsvip
· 12-10 08:27
准备金都快榨干了还在装定力,美联储这手牌越来越烂啊
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