#美联储启动新一轮降息周期 周四凌晨03:00，美联储即将公布利率决议，市场都在等这一刻。

消息面上，继9月和10月的连续降息后，交易员几乎全部押注这次还会再降——联邦基金利率目标区间预期从3.75%-4.00%降至3.50%-3.75%。CME期货数据显示，降息25个基点的概率达到87%。看起来铁板钉钉。

但事儿没那么简单。政府停摆导致关键经济数据空缺，美联储内部出现罕见分歧，鲍威尔可能被迫打出"鹰派降息"这张牌——也就是降息的同时释放更谨慎的前瞻信号，给市场降降温。毕竟他之前就警告过12月降息"远非定局"。

华尔街几大投行最近都改口了。摩根士丹利放弃了"按兵不动"的判断，现在跟摩根大通、美银一样，都预期这轮降息会发生。他们的逻辑是：通胀预期下行，连鹰派成员也开始接受降息。摩根士丹利还指出，之前对暂停降息的预判可能"操之过急"了，接下来美联储的货币政策会进入"逐次决定"模式，完全跟着数据走。

往后看，利率路径会很不平整。摩根士丹利预计美联储在1月和4月还会各降息25个基点，最终利率降至3.0%-3.25%。不过丹斯克银行的观点相反——他们认为1月暂停降息概率很大，因为2026年新任票委都曾公开反对10月的那次降息。按丹斯克的基准预测，剩下两次降息会推到3月和6月。

利率政策的拐点，往往就是加密市场的转折点。这次决议的后续表态，可能比数字本身更关键。