比特币飙升至 94,000 美元，警惕美联储“鹰派”降息浇灭涨势

凌晨，全球加密市场投资者的目光都聚焦在华盛顿，美联储将于当地时间12月10日（北京时间12月11日凌晨）公布今年最后一次利率决议。

市场几乎形成共识，美联储将连续第三次降息，将联邦基金利率目标区间下调25个基点。但投资者更担心，这可能会是一场“鹰派降息” ——即降息的同时释放未来将暂停宽松的信号。

截至12月10日，比特币价格在剧烈波动中，报93,020.42美元，24小时内上涨2.63% 。

01 市场动态：比特币重返高位，降息前夜剧烈波动

比特币在12月10日经历了典型的“决议前震荡”。行情数据显示，比特币价格曾一度短暂跌破92,000美元，随后迅速反弹，向上突破93,000美元。

整个加密市场情绪复杂。一方面，市场预计降息的概率高达87%，高于一个月前的不足67%。另一方面，担忧情绪导致市场出现大量清算，截至发稿，加密货币全网超11万人爆仓，约30亿元人民币蒸发。

这种波动反映了市场的分歧。据预测市场Polymarket数据，交易员认为“比特币今年内再次涨至100,000美元”的概率已升至40%。

但同时，认为其将跌破80,000美元的概率也有24%。市场在希望与谨慎之间摇摆。

02 政策困局：美联储的“鹰派降息”到底是什么？

市场之所以如此警惕“鹰派降息”，源于10月的前车之鉴。当时美联储降息25个基点并停止缩表，这本是鸽派组合，但主席鲍威尔却在记者会上大泼冷水。

他反复强调12月是否再次降息“绝非板上钉钉”，并罕见公开委员会内部分歧，导致美元与美债收益率不降反升，风险资产迅速回吐涨幅。

如今，美联储面临更为复杂的局面。内部高度分裂：一部分委员担心就业市场疲软，另一部分则紧盯仍高于2%目标的核心通胀。

更棘手的是，美国政府停摆导致11月的关键就业与通胀数据延迟发布，美联储不得不在信息不完整的情况下做决策。

“这让美联储不得不走钢丝。”毕马威首席经济学家黛安·斯旺克评论道。

03 情景推演：三种路径下的加密市场命运

本次议息会议可能将市场引向三种截然不同的路径，每种路径下，比特币和加密资产的命运也将不同。

基准情景（概率最高）

利率如预期降息25个基点，但点阵图对2026年降息描绘保守，鲍威尔继续强调“不预设路径”。市场短线可能因降息而欢庆，比特币或尝试上攻前高，但持续性将受考验，更可能进入高位震荡。

偏鸽惊喜（概率较低）

除降息外，点阵图显著下修中期利率中枢，暗示2026年仍有降息空间。这将构成“利率+流动性”双重利好。比特币若能在90,000美元附近企稳，则有望重新挑战100,000美元心理关口。

鹰派意外（概率较低但冲击大）

美联储按兵不动，或通过点阵图大幅压缩未来降息空间，明确释放“高利率维持更久”信号。这将导致美元走强，所有无现金流资产承压。比特币在ETF资金已边际趋缓的背景下，技术面可能向下寻找新的支撑。

04 机构转向：渣打下调预测，市场驱动力生变

就在议息会议前夕，机构对比特币的预期已悄然转变。

渣打银行（Standard Chartered）近日大幅下调了对比特币的价格预测，将2025年底的目标价从200,000美元砍半至100,000美元。其长期500,000美元的目标虽未改变，但实现时间点从2028年推迟至2030年。

该行分析师杰弗里·肯德里克指出，下调主因是市场需求驱动力的变化。此前强劲的企业国库囤币（如MicroStrategy）阶段已“基本结束”，未来涨幅几乎完全依赖ETF资金流入。

然而数据显示，ETF需求已经降温。本季度ETF流入量约为50,000枚BTC，是自美国现货比特币ETF推出以来的最低水平，远低于2024年底季度综合流入450,000枚BTC的峰值。

05 长期隐忧：周期模型失效，市场结构嬗变

更深刻的转变在于市场认知。渣打报告直言，传统的“减半周期”剧本可能不再适用——“这次真的不一样”。

分析师认为，“加密寒冬”或已成为过去式。这种观点在预测市场得到印证，用户认为在2026年2月底前陷入新加密寒冬的概率仅为6%。

这种结构性变化意味着，比特币与传统宏观因素的联动性将增强。随着更多传统机构投资者进入，比特币已越来越紧密地追随影响股票等高风险资产的共同因素，尤其是货币政策。

2025年比特币与美股走势的联动加强已证明了这一点，从年初特朗普当选后的暴涨，到4月关税措施出台后的暴跌，两者节奏高度一致。

美联储决议后市场可能走向

未来展望

决议公布后的一小时，将是情绪与算法交易的战场，K线会剧烈拉扯。但真正的趋势，往往要等到鲍威尔完成记者会，投资者消化完所有信息后的12至24小时内才会清晰显现。

渣打银行分析师杰弗里·肯德里克在报告中写道：“这次真的不一样。”

他指的是旧的减半周期模型可能已经失效。当比特币价格与美股指数在关税消息下同步跳水，当美联储议息会议成为比区块奖励减半更受关注的日程，这个市场已经从边缘实验走进了全球宏观舞台的中央。

无论今夜结果如何，加密货币市场已经永远告别了那个只属于自己的周期。