#美联储启动新一轮降息周期 今晚美联储利率决议来了，全球市场都在看这一波。

北京时间明早3点，美联储将宣布最新的利率决定。市场普遍预期这会是连续第三次降息，幅度依然是25个基点，目标区间降至3.5%-3.75%。$BTC $ETH 等加密资产最近的波动，某种程度上都在消化这个预期。

但关键不在于"降不降"，而在于怎么降。

美联储内部目前处于明显的"两派之争"。一派看到就业市场疲软（10月招聘在萎缩，裁员在增加），主张继续宽松政策；另一派则盯着通胀数据——虽然9月核心PCE降到了2.8%，但这仍然离2%的目标有距离，他们觉得降息空间已经不大了。于是就出现了一个新的操作——"鹰派降息"：一边按时降息，一边暗示"这可能是最后一次或最后几次了"。

**关键看点有几个：**

鲍威尔的新闻发布会是最重要的晴雨表。高盛的分析认为，美联储的声明措辞可能会变得更谨慎，重新强调"进一步调整需要更多证据"，这等于抬高了下一次降息的门槛。

其次，反对票可能创新高。堪萨斯城联储主席施密德上月就投了反对票，这次几乎铁定继续反对。圣路易斯联储主席穆萨勒姆因为对通胀的担忧，也有可能投反对。理事米兰则可能走另一个极端，要求一次性降息50个基点。

最后还要关注一个信号：美联储是否会启动新的债券购买计划。他们10月才刚宣布停止缩表，但考虑到最近市场的流动性压力，他们可能需要重新启动购买——不至于被叫作"量化宽松"，但足以向市场释放宽松信号。

总体来看，这次决议的看点在于美联储如何平衡"就业担忧"和"通胀风险"的矛盾。降息幅度可能没悬念，但后续政策的基调走向，才是真正会影响全球资产配置——包括加密市场的关键因素。