美联储这次降息,表面看似按剧本走,实际暗流涌动。



12月10日的议息会议结果没太多意外——联邦基金利率从4.00%-3.75%下调到3.75%-3.50%,年内第三次降25个基点。但关键细节藏在投票环节:六年来头一回出现三票反对。这种分歧程度,上次还得追溯到2019年。

更值得玩味的是最新点阵图。决策层对明年的预期和三个月前如出一辙——只留一次25基点的降息空间。换句话说,放水的闸门正在收紧。

市场早就嗅到了这股味道。芝商所的期货数据显示,本周降息25基点的预期概率高达88%,可下一次降息?得等到明年6月,概率才勉强过七成。至于明年初的1月、3月、4月这几场会议,降息概率全都没摸到50%的门槛。

这就是最近被反复提及的"鹰派降息"——表面上降了,背后的信号却是"别指望我们频繁出手"。

另一个细节:美联储同步启动了准备金管理操作,年底会买入短期国债来应对货币市场的流动性压力。这招很像是给市场打个补丁,避免年末资金面出现意外波动。

某资深联储观察人士的解读或许更直白——降息的窗口期正在关闭,接下来几个月,政策大概率会按兵不动。
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