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2025年最后一场美联储议息会议落幕,市场波澜不惊。点阵图相比9月确实松了点口子,但距离交易员的期待还差那么一截。现在所有人的目光都投向2026年——那时鲍威尔会把接力棒交给哈塞特,6月那份新鲜出炉的点阵图才是真正的看点。
鲍威尔这次说话挺克制。他没把1月降息的门关死,对通胀走向反而透着点乐观,觉得关税冲击可能就是"一锤子买卖",不会持续搅局。老调重弹的是那套逻辑:通胀继续软着陆?多降几次。就业数据要是崩了?立马出手托底。
接下来一个月就看数据怎么唱戏了。劳动力市场越疲软,降息押注就越热;通胀数字越温吞,宽松预期就越浓。还有个变数:1月最高法院可能对特朗普任期内的关税政策下判决,这事儿也得盯着。总体来说,鲍威尔这回的态度比去年12月那次鹰派表态软了不少,对明年经济增长还挺有信心。
比特币这边的数据更有意思。最近换手率飙得厉害,说明投资者在政策窗口期都在疯狂博弈。会议尘埃落定后,这个指标多半会降下来。链上追踪显示,短线玩家异常活跃,那批90,000美元以下抄底的人已经开始落袋为安了。
好消息是筹码分布还算健康,没出现结构性问题。高位被套的人也没急着割肉,恐慌情绪不明显。后续行情还得看数据脸色:要是1月降息预期真的起势,市场热度就能延续下去。12月陆续公布的经济数据,以及它们怎么重塑利率路径的预期,是眼下最该关注的事。