#数字资产生态回暖 别再指望2026年来一场大放水了

美联储最新点阵图都摆在那儿了——2026年只降两次息，2027年再降一次，真正回到"正常"利率水平要等到2028年。那些幻想美联储会大开闸口托市的逻辑，得赶紧收一收。

最坑的是什么？很多人看到美联储买了4000亿美元国债，眼睛就亮了。但这根本不是QE啊！这是RMP（回购操作），目的很明确——就是为银行体系年底的流动性窟窿补补缝，不是往市场里放水。

讲得直白点：QE是往水池里加水，QT是抽水，RMP呢？就是把泼出来的水用桶又舀回来，用完了还得还回去。懂？

所以看到"购买"两个字就嗨起来，那纯粹是想多了。这充其量是技术性稳住局面，绝不是什么宽松周期的开始信号。真正能看出流动性走向的，得盯这几个：SLR有没有放松、银行能不能扩表、财政补贴到位不到位、ON RRP规则会不会动。

接下来要紧盯两件事：

一，12月的非农数据（11月因为政府停摆肯定走软，这得心里有数）；

二，明年1月CPI——要是10月降息之后通胀还在高位不下，美联储90%会继续绷着。

归根结底：当前的市场环境谈不上乐观。2026年真来大放水？从现在的路线图看，更像是一厢情愿的梦。

想把这些信号理透彻？咱们可以深聊，一块儿看清楚政策背后的真实逻辑，别让市场的这些套路再迷住眼睛了。