泰达币评估将其资本代币化，开创了加密货币与华尔街之间前所未有的裂缝

Source: CritpoTendencia Original Title: Tether 评估 Tokenize 其股本 并在加密货币与华尔街之间开辟前所未有的裂痕 Original Link: Tether，全球最常用稳定币背后的公司，正在探索一项可能重新定义私营市场、区块链和全球资本关系的举措：可能对其自身股权进行 Tokenize。

此分析是在公司推进一轮融资，旨在筹集最高200亿美元并达到接近5000亿美元估值的背景下产生的，据彭博社报道。

这并非正式公告或已做出决定。但仅仅Tether在评估这一方案，就标志着一个转折点：这是首次，系统中最大的参与者之一考虑用Tokenization（代币化）不是用于外部资产，而是用于自身的股权结构。

无IPO流动性：Tether试图解决的问题

根据信息，Tether不打算允许现有股东在主要融资轮中出售股份。这让这些投资者处于尴尬位置：一家盈利能力极强、估值不断上升的公司，但短期内没有明确的退出途径。

Tokenization成为一种潜在解决方案。将股权权益转化为数字表示，可以创造替代流动性，无需依赖立即上市退出。彭博社还指出，公司也在评估其他传统机制，比如回购股份，尽管尚无明确的IPO时间表。

Hadron：基础设施已存在

这一想法并非空穴来风。2024年11月，Tether推出了Hadron——其专注于现实世界资产Tokenization的部门，允许在区块链上发行股份、债券和商品的表示。

任何股权Tokenized方案都可能依托于这一基础设施，虽然消息源强调尚未做出最终决定。但这一举动符合更广泛的战略：Tether不仅发行USDT，还试图定位为区块链原生的金融基础设施提供者。

内部紧张与隐含价格控制

关于Tokenization的讨论也伴随着内部紧张。据报道，Tether曾介入阻止至少一位试图以大幅折扣出售持股的股东，这笔交易的估值接近2800亿美元，远低于当前目标。

公司将这些尝试评为不谨慎和鲁莽，明确表示不会允许破坏本轮融资中价值主张的捷径。信息传递十分明确：Tether希望控制的不仅是其资本，还包括其估值方式。

一个在尚不成熟市场中的私营巨头

流通中的USDT总额已达1860亿美元，预计年度利润为150亿美元，Tether已在不同的层级竞争。估值5000亿美元，将使其成为全球最有价值的私营企业之一，远超其加密同行。

然而，Tokenized股权市场仍然规模较小。虽然全球实物资产Tokenization已超180亿美元，但仍只是传统金融体系的一个极小部分。不同之处在于，这次实验不是从边缘开始，而是来自生态系统的核心权力中心之一。

核心信号

无论股权Tokenization是否最终落地，信息都很明确：私营资本、公共市场和区块链之间的界限开始模糊。Tether不仅在观察这个过程，还在考虑成为其中的主角。

如果这样一家规模巨大的公司能在IPO之前通过区块链提供股权流动性，可能会改变未来大型企业的融资、估值和交易方式。