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四周期已死，“机构时代”来临
【白话导读】加密行业正流行“机构时代” ，传统的四年周期规律宣告失效。
2026年的核心叙述将由AI代理（代理经济）、稳定币价结算层及主权机构主张主导。随着加密ETP疯狂吸筹，比特币波动率或将低于英伟达。投资者应警惕睡眠L2的消亡，重点布局头部资产与应用层收入。
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