眼下传统投资回报率越来越难看，股票、债券这些老牌资产已经有点不够用了。机构投资者开始把目光转向新兴另类资产——数字资产、碳汇资产、元宇宙数字藏品之类的。这些东西有什么共同点？都是通过AI、区块链、云计算、大数据这套技术体系赋能的，天生就具备高流动性、高透明度，当然风险收益也高。

根据Preqin的数据，另类资产在全球资管规模里占比才17%，但收入贡献却超过40%。更夸张的是，预计到2026年，占比上升到19%的时候，收入贡献会跳到51%。这说明什么？说明这块确实是金矿。

**数字资产这块怎么样？**央行数字货币（CBDC）和加密货币是代表。截至2025年，全球86%的央行都在研究CBDC，数字人民币在中国多个城市已经试点。从流动性看，这些数字资产接近传统证券，但波动性完全不同——比特币的30日波动率可以达到39%，说明风险系数摆在那儿。美联储的利率政策对它影响也很大，历史数据显示相关性达-13%，美联储加息时比特币通常承压。

**碳汇资产呢？**伴随全球碳中和进程，这类资产具备不错的抗通胀特性。2022年自然资源基金因能源价格高企给投资者带来220亿美元的净回报，比2021年的130亿美元翻了快70%。背后的驱动力是政策（碳税、碳配额）和供应侧的约束。