美国棉花市场因季节性疲软而回落

美国棉花市场在2月下旬面临显著的抛售压力，期货合约在主要交割月份大幅下跌。这一回调反映了商品市场的典型季节性模式，多个市场指标显示出疲软。了解近期的价格走势和出口动态，有助于把握当前美国棉花市场的情绪。

每周出口销售大幅下降

2月下旬公布的出口数据显示，美国棉花的购买环境变得更加谨慎。截止2月19日当周，出口销售总计253,229捆，较前一周大幅回落45.69%，比去年同期下降18.95%。尽管国际需求仍在，但需求压力有所缓和。

孟加拉国以70,700捆领跑采购，印度紧随其后，采购59,700捆。同时，实际发货量较前一周有所增加，增长11.81%，达到193,005捆。越南成为每周发货的主要目的地，发货量为74,200捆，巴基斯坦则收到了21,300捆。这一销售量下降与发货量上升的分化，表明买家可能在消化现有库存，而非新增订单。

棉花期货合约收跌

美国棉花市场的期货合约普遍走低，近期合约下跌70至85点。3月26日合约收于63.36美元，跌81点；5月26日合约收于65.36美元，也下跌81点。7月26日合约跌幅较小，收于67.07美元，较前一交易日下跌73点。合约月份的持续走软，反映出整体市场的抛售压力影响了整个美国棉花市场。

支撑商品整体疲软的因素包括原油期货仅上涨4美分，收于65.46美元；美元指数上涨0.100，达到97.725。美元走强通常会对以美元计价的商品形成压力。

市场指标表现复杂

Cotlook A指数在周二反弹30点，达到75.85美分，为市场情绪提供了一些温和支撑。然而，The Seam数据显示2月25日有10,891捆以每磅60.73美分的平均价格成交，交易活动较为有限。

ICE认证的棉花库存在2月24日保持稳定，为119,457捆，既无供应紧张，也无过剩库存的担忧。调整后的国际价格（AWP）略微上调1.79美分，至每磅51.84美分，显示尽管美国棉花期货走软，但国际市场仍有一定的价格支撑。

出口销售减少、期货价格走低以及指标信号的复杂变化，凸显出美国棉花市场在进入三月时的谨慎前景。