美联储刚刚得到了完美的通胀报告，但时间却是最糟糕的。

2月CPI同比增长2.4%，完全符合预期。

核心CPI环比降至0.2%，低于1月的0.3%。

从表面上看，这似乎是美联储一直等待的报告，但这些数据可能已经过时。

这些数字反映的是2月的情况，早于美国袭击伊朗、油价突破115美元，以及当前能源冲击开始在全球供应链中传导之前。

美联储将于3月18日开会，就在一周后。

而政策制定者现在面临三个相互矛盾的信号。

• 通胀：2月CPI显示通胀压力减缓，为美联储降息提供空间。

• 就业：劳动力市场正在走弱。就业岗位增加58K，远低于预期的126K，失业率上升至4.4%。

• 能源：油价仍在86美元左右，比美伊战争开始时高出20%。冲突的通胀影响尚未在消费者价格中体现。

这使鲍威尔处于一个困难的境地。

基于可能已不再反映当前状况的2月数据降息。维持利率，风险在劳动力市场走弱时收紧。或者发出降息信号但不采取行动，并希望市场保持稳定。