刚刚查看了图表，比特币目前大约在67.5K左右，较之前的高位有所回落。如果你在想为什么加密货币整体都在下跌，这并不是一些随机的新闻头条——实际上这是一个相当机械的故事，关于杠杆被清算出市场。

真正的驱动因素是清算。当比特币大幅下跌时，所有那些杠杆多头仓位会同时被清算，形成一连串的被迫卖出。这会带来更多的价格压力，进而触发更多的清算。这是一个反馈循环。仅在过去一周，我们就谈论数十亿美元的BTC清算，而更广泛的衍生品市场已经持续了数周的去杠杆。永续合约的未平仓合约大幅下降，这说明有多少杠杆正在退出系统。这就是加密货币下跌的原因——不是恐慌，而是仓位被强制平仓。

另一个因素是风险偏好情绪正在超越加密货币扩散。股票也受到冲击，当这种情况发生时，交易者开始在各个市场减少敞口。山寨币受到的打击最大，因为它们是人们在降低风险时首先抛售的资产。所以，是的，加密货币目前下跌的原因归结为两点：机械性去杠杆和更广泛的市场情绪转变。在比特币稳定、清算减缓之前，预计波动性将持续存在。