关于旗形图（ペナントチャート）的问题最近经常被提问，但我觉得在实际交易中这是非常实用的模式。无论是在多头市场还是空头市场，都会出现持续性形态，而且在较短的时间周期内更为频繁。

它的形成方式是，先出现一次急剧的上涨或下跌，然后价格开始在一个小的对称三角形范围内波动。之前的急剧运动像是旗杆，之后的盘整部分形成了旗形图（ペナントチャート）。上轨的趋势线向下，下轨的趋势线向上，在顶点相交。这就是旗形的基本形态。

突破的时机非常关键，通常会沿着前一趋势的方向突破。如果在旗形形成前的运动非常强烈，那么后续的突破也会更有力量。形成期一般为2到3周，若持续时间更长，可能会发展成像对称三角形那样的大型形态。

成交量的变化也是一个重点。在旗形形成期间，成交量会逐渐减少，但在突破时会急剧放大。这成为交易者入场的可靠信号，因此这种形态受到青睐。

关于与其他形态的区别，楔形（ウェッジパターン）可以在趋势持续或反转中发挥作用，主要区别在于盘整部分的形状。与对称三角形相比，旗形图的规模更小，且在形成前必须伴随一次急剧的趋势运动。

实际交易方法主要有三种：第一是在边界线突破时立即入场；第二是在高点或低点突破时入场；第三是在突破后出现的初期回调后入场。目标测量方法是用旗杆的高度，从突破点向下或向上测量。止损通常放在反方向的趋势线外侧。

不过关于其可靠性的研究意见不一。著名分析师约翰·墨菲（John Murphy）认为这是最可靠的持续形态之一，但托马斯·布尔科夫斯基（Thomas Bulkowski）的大规模研究得出了不同的结论。对超过1600个旗形的测试显示，突破失败率在上下方向大约为54%，成功率在上涨中为35%，在下跌中为32%。平均突破幅度约为6.5%。因此，失败的可能性也很高，风险管理非常重要。

多头旗形（强势旗形）在上涨趋势中由急剧上涨开始，空头旗形（弱势旗形）在下跌趋势中由急剧下跌开始。两者的交易策略相同，区别只在于偏向多头还是空头。

成功交易的关键在于旗形形成前的运动质量。快速且强烈的运动越明显，后续的持续性越高。也就是说，在进入盘整之前，寻找强烈且迅速的运动非常重要。旗形图通常在3周内完成，对于短线交易者来说非常实用。许多交易者会结合其他技术分析工具，以做出更可靠的判断。