这两天又看到有人拿稳定币供应的那条线去对照ETF进出，就开始下结论“钱来了/钱跑了”。我也盯这些数据，但说白了相关性不等于因果：有时候只是场外换仓、做市补库存，甚至是大家情绪一紧先把币卖了换稳定币躺着，图上看起来“供应涨”，实际是怂了不是看多。

ETF那边更像一个大水龙头，开关动作很显眼，但水流到哪条管子、有没有漏、有没有先在场外绕一圈，真不好一眼看懂。我最近就宁愿慢点，别为了抢那一下点位把Gas交得心疼。

顺带，隐私币/混币那吵法也挺像：一边喊自由一边喊合规，吵到最后大家更想拿“某个指标”当答案……可市场哪有这么听话的因果链。先这样，今晚画不动了。