最近一直在考虑苹果股票，以及这些年来我们看到的剧烈波动。人们总是问我为什么苹果股票有时会下跌，但说实话，更大的故事是，如果你真的在喧嚣中坚持持有，长期收益有多疯狂。

让我拆解一下让我困扰的事情。想象一下，你在1985年7月买了苹果股票，就在他们几年前的首次公开募股之后。如果你投入1万美元，然后忘记它20年，到2005年你大概会有4万美元。挺不错的，对吧？304%的涨幅。但事情变得疯狂的地方在这里。

然后2007年发生了什么。iPhone推出，一切都改变了。那些在2005年7月敢于买入苹果股票并坚持到底，经历了所有波动、调整、市场崩盘、以及每个人都惊慌失措的“苹果为什么下跌”的时刻的人——那些人现在坐拥的财富简直不可思议。我们说的是1万美元变成大约150万美元。不是打字错误。

我认为大多数人忽略的是，苹果建立了真正持久的东西。整个生态系统——iPhone、iPad、AirPods，以及所有的服务——它创造了一种粘性，这种粘性非常强大。苹果的客户忠诚度是真实的，这在大多数科技公司中都没有。这也是为什么即使苹果股票因为盈利不及预期或市场调整而下跌，它通常也会反弹得更强。

真正的问题是，我们是否还能看到另外20年的那种表现。会不会再出现一个iPhone时刻？某种变革性的创新再次改变一切？很难说。但如果你看着历史记录，问自己苹果是否值得在你的投资组合中占有一席之地以获得科技敞口，这些数字基本说明了一切。

显然，过去的表现不代表未来，但能在多个市场周期中保持相关性和主导地位的公司，确实值得一提。这比人们想象的要稀有得多。