本周加密市场热闹非凡，出现了一些相当严肃的进展，从AI伦理辩论到大规模融资浪潮，引发了关于科技泡沫的疑问。看起来似乎有许多事情需要更深入地思考。

最引人注目的，是 Anthropic 和五角大楼之间的戏剧性冲突。事情是这样的：五角大楼要求 Anthropic 删除其模型中与自动武器和大规模监控相关的安全限制，并且设定了非常紧迫的截止期限。Anthropic 拒绝了，态度十分坚决：没有书面保证就无法继续合作。随后，Trump 立刻下令所有联邦机构停止使用 Anthropic 的产品，并取消价值约 200 million dolar 的合同。有意思的是，OpenAI 的 Sam Altman 反而公开支持 Anthropic 的决定，说那是“始终把安全放在首位”。但在社区内部意见却分成两派——一部分人将其视为对 AI 伦理原则的捍卫；另一部分人则担心这会削弱美国的国家安全。

与此同时，OpenAI 刚刚完成一轮规模达 110 miliar dolar 的私募融资，这是历史上最大之一。仅 NVIDIA 的投资就约为 30 miliar dolar；Amazon 可能高达 50 miliar dolar。但这里出现了一个非常严肃的问题：OpenAI 预计其 2025 年收入约为 13 miliar，然而在未来几年累计亏损的预测可能超过 115 miliar。有人开始把这称为“高估值的科技竞赛”，甚至有人说是“史上最大规模的亏损融资”。一位拥有 45 年经验的华尔街老兵甚至表示，这是他第一次看到三位最聪明的投资者竟然一起拿出 110 miliar 去投入一家亏损的公司。当然，也有人持乐观态度——他们认为大型模型基础设施需要巨额投资，而这是一场押注 AGI 的长期赌局。但也有怀疑者，他们认为这很像互联网泡沫。

谈到 AI 对就业的影响，Block 宣布裁员 40%，预计影响 4000 名员工；但更细化的数据表明，工程部门受影响比例高达 70%。Jack Dorsey 表示，自去年 9 月以来，每位工程师的代码生产力提升了 40%，主要得益于 AI tools。于是立刻引发热议——这是否证明 AI 真正改变了技术岗位的工作结构，还是仅仅是疫情时代“过度招聘”之后的正常修正？市场本身反应积极：在公告发布后，Block 的股价上涨了 24%。

在加密生态方面，Ethereum 依然热度高涨。Vitalik 很少给出具体日程，但这次非常详细：2026 年，ZK-EVM 客户端开始验证网络，最初大约占 5%（(awalnya sekitar 5 persen)）；2027 年则会逐步升级。这被视为社区的正面信号，表明路线图已经进入更具体的阶段。不过，也有人担心一旦过度依赖 ZK-EVM，可能带来技术风险。

Morpho 在当前市场环境下的表现明显优于 AAVE——距离 ATH（历史最高点）仅下跌 39%，同时实现了自年初至今（year-to-date）的 155% 增长。有人认为这是因为 Morpho 的治理结构更简单，不存在 Labs、DAO 和核心团队之间的冲突。AAVE 经常卷入治理方面的争议，让一些投资者担心长期决策效率。

在传统金融的整合方面，SoFi 现在支持直接存储 Solana：13,7 juta 用户可以在银行应用中持有并转账 SOL，无需通过交易所完成。这被视为传统金融系统与公共区块链之间深度整合的信号。不过也有人担忧隐私问题——所有交易都必须通过 KYC。

Base 成为 AI Agent 的重要测试场地——DX Terminal Pro 开始在前几个小时以 4,5 juta dolar 的成交量测试交易 Agent，Towns 的更新则允许 AI Agent 进行即时下注。但目前仍处于实验阶段，商业模式和用户需求是否真正成立尚未得到验证。

总体来看，本周市场正处在十字路口：一边是对 AI 与加密基础设施长期的乐观预期；另一边则是对估值泡沫以及自动化带来社会层面影响的担忧。许多重大的问题仍然没有清晰答案。