L’hégémonie du dollar subit une « attaque surprise » ! La Chine, la Russie et l’Inde élèvent secrètement l’argent au rang d’actif de réserve

Depuis juillet 2024, le prix de l’argent connaît une évolution atypique : il ne suit plus les fluctuations de l’indice du dollar, mais devient fortement corrélé aux taux de change de la roupie et du yuan. Ce signal révèle un canal financier caché : les 40 milliards de dollars en roupies, bloqués en Inde à cause des sanctions contre la Russie, sont convertis en argent physique via le dirham des Émirats arabes unis et le yuan. L’Inde a brutalement abaissé en juillet les droits d’importation sur l’argent de 15 % à 6 %, tandis que la Russie a, en septembre, classé l’argent pour la première fois comme actif de réserve stratégique.

L’impasse des 40 milliards de roupies sous sanctions américaines

(Source : Reuters)

Après l’imposition de sanctions occidentales contre la Russie en 2022, le pétrole russe ne peut plus être réglé en dollars et l’Inde devient le principal acheteur. En l’espace d’un an, l’Inde achète pour des dizaines de milliards de dollars de pétrole russe, mais paie en roupies. Cela pose un immense problème : la roupie n’a quasiment aucune utilité hors d’Inde, elle ne peut pas être échangée contre des dollars (sanctionnés), ni rapatriée à Moscou (les marchés internationaux n’acceptent pas la roupie).

En mai 2023, la Russie a accumulé plus de 40 milliards de dollars en roupies. Le ministre russe des Affaires étrangères s’en plaint publiquement : « Cet argent n’a aucun sens en dehors de l’Inde. » Ces 40 milliards de dollars deviennent des « otages », bloqués en Inde sans pouvoir circuler. Le système dollar traditionnel s’étant effondré, la Russie doit trouver une nouvelle issue pour ses fonds, ce qui ouvre la porte à l’argent.

L’ingénieuse conception du canal de troc triangulaire

(Source : Trading View)

Pour résoudre cette impasse, un canal de troc triangulaire impliquant quatre devises et trois pays a été discrètement mis en place. Le fonctionnement de ce canal est remarquablement ingénieux, contournant la surveillance du système dollar :

D’abord, l’Inde n’utilise plus exclusivement la roupie pour payer le pétrole, mais commence à régler une partie en dirhams des Émirats arabes unis. Pourquoi choisir le dirham ? Parce que la Chine en a besoin pour acheter du pétrole au Moyen-Orient, faisant du dirham un pont monétaire clé. Ensuite, la Russie échange les dirhams obtenus contre des yuans sur le marché international. Bien que le yuan ne soit pas aussi universel que le dollar, il reste l’une des principales monnaies de réserve acceptées.

L’étape la plus cruciale est la troisième : la Russie utilise ces yuans pour acheter de l’argent physique à la Chine. L’argent n’est pas une monnaie fiduciaire, il n’est contrôlé par aucun pays, possède des usages industriels et monétaires. Cette opération convertit la monnaie papier en un actif tangible, contournant parfaitement la régulation du dollar.

Les trois grands avantages de l’argent comme alternative au dollar

Aucune nationalité : l’argent n’appartient à aucun pays, n’est contrôlé par aucun gouvernement, ne peut être gelé ni sanctionné

Double usage : à la fois indispensable pour l’industrie (solaire, électronique) et métal monétaire traditionnel, la demande est stable

Offre limitée : les réserves mondiales d’argent sont bien inférieures à celles de l’or ; si la demande devient de nature de réserve, cela entraînera une pénurie

Les actions officielles confirment le plan secret

Si le troc triangulaire n’était qu’une hypothèse, deux actes officiels des deux pays au second semestre 2024 l’ont publiquement confirmé. Le 23 juillet 2024, alors que les prix de l’argent étaient anormalement volatils, l’Inde annonce brutalement une réduction de 15 % à 6 % des droits d’importation sur l’argent, soit une baisse de 60 %. Ce timing n’est pas une coïncidence : le gouvernement prépare ce canal secret pour faciliter l’afflux massif d’argent en Inde.

La preuve la plus directe vient de Russie. En septembre 2024, la Russie publie son budget triennal et, dans une clause discrète, pour la première fois de son histoire, elle alloue officiellement des fonds à travers l’agence d’État Gokhran pour classer l’argent comme actif stratégique de réserve. En clair, la Russie reconnaît publiquement que l’argent n’est plus seulement un métal industriel, mais une réserve nationale aussi importante que l’or.

Ces deux actions officielles, sur la même période, confirment un fait : Chine, Russie et Inde coordonnent leurs actions pour faire de l’argent un nouvel actif de réserve. Ce n’est pas un mouvement spontané du marché, mais une stratégie étatique coordonnée.

La logique de marché derrière le changement de statut de l’argent

Traditionnellement, l’argent est considéré comme une marchandise industrielle, son prix étant dicté par l’offre et la demande. On achète juste ce qu’il faut, les stocks restent à des niveaux raisonnables. Mais dès que l’argent acquiert le statut de « réserve monétaire », la logique change radicalement. La réserve monétaire, c’est « acheter tout ce qu’on peut », non pour l’utiliser, mais pour le conserver et préserver sa valeur.

Ce changement de statut bouleverse la structure de l’offre et de la demande. La production annuelle mondiale d’argent est d’environ 1 milliard d’onces, dont 50 % pour l’industrie, 30 % pour l’investissement et la joaillerie, seulement 20 % en stock. Si la Russie, la Chine et l’Inde commencent à acheter massivement de l’argent comme réserve nationale, absorber ne serait-ce que 10 à 15 % de la production annuelle suffirait à tendre le marché.

Plus important encore, les anticipations psychologiques changent : dès lors que le marché comprend que l’argent n’est plus un bien industriel « jetable » mais un actif de réserve au niveau national, la logique de valorisation change complètement. La capitalisation boursière de l’or est d’environ 12 000 milliards de dollars, celle de l’argent à peine 1 500 milliards ; si l’argent devient réellement une monnaie de réserve, son prix peut être multiplié plusieurs fois.

Les fissures invisibles de l’hégémonie du dollar

Le sens profond de cette histoire est le suivant : l’hégémonie du dollar est sapée de façon inattendue. Les tentatives passées de dédollarisation étaient frontales (euro, pétroyuan, etc.), mais peu efficaces à cause de l’effet réseau du dollar. La stratégie argent de Chine-Russie-Inde est une tactique de contournement : au lieu d’affronter directement le dollar, ils établissent discrètement un système parallèle sur le marché des matières premières.

Quand l’argent devient un moyen de règlement et un actif de réserve entre ces trois pays, il agit en réalité comme une « monnaie fantôme ». Cette monnaie fantôme n’a pas besoin de l’approbation du FMI, ni du soutien du système SWIFT, seulement d’un accord tacite et de livraisons physiques entre les trois pays. C’est une voie de dédollarisation plus discrète et difficile à sanctionner.