Lima grafik akan membantu Anda memahami: Ke mana pasar pergi dalam setiap badai kebijakan kripto?

Tujuh asosiasi keuangan utama di China daratan mengeluarkan peringatan risiko terbaru, menyebutkan aset virtual seperti stablecoin, RWA, dan koin udara. Melalui lima simpul kebijakan utama, kami menganalisis apakah pasar kripto akan diam atau dimulai kembali setelah implementasi peraturan. Artikel ini berasal dari artikel yang ditulis oleh Biteye dan dikompilasi, dikompilasi, dan ditulis oleh Foresight News. (Ringkasan: Ketika taipan kripto China mulai menyapu emas, Anda seharusnya sudah bangun sejak lama: pasar telah berubah) (Suplemen latar belakang: Pernyataan resmi China tentang stablecoin untuk pertama kalinya, era fantasi abu-abu StableCoin telah berakhir) Setelah palu regulasi ini, apakah ini pendahulu penurunan yang akan datang, atau apakah ini titik awal dari “bearish” lainnya? Mari kita bahas lima simpul kebijakan utama untuk memahami lintasan setelah badai. Baru-baru ini, tujuh asosiasi keuangan besar di daratan mengeluarkan peringatan risiko terbaru, menyebutkan berbagai aset virtual seperti stablecoin, RWA, dan koin udara. Meskipun belum ada perubahan signifikan dalam Bitcoin saat ini, sentimen pasar dingin baru-baru ini, penyusutan akun, dan diskon over-the-counter USDT mengingatkan pada adegan pengetatan kebijakan beberapa putaran terakhir. Dari tahun 2013 hingga saat ini, pengawasan daratan terhadap bidang kripto telah berlangsung selama dua belas tahun. Kebijakan telah dibuat berulang kali, dan pasar telah merespons lagi dan lagi. Artikel ini ingin mengikuti garis waktu dan meninjau reaksi pasar di node utama ini, dan juga mengklarifikasi pertanyaan: Setelah penerapan regulasi, apakah pasar kripto akan diam, atau akankah mengumpulkan kekuatan untuk memulai lagi? 2013: Bitcoin didefinisikan sebagai “komoditas virtual” Pada tanggal 5 Desember 2013, People’s Bank of China dan lima kementerian dan komisi lainnya bersama-sama mengeluarkan “Pemberitahuan tentang Pencegahan Risiko Bitcoin”, mengklarifikasi untuk pertama kalinya bahwa Bitcoin, sebagai “komoditas virtual tertentu”, tidak memiliki kompensasi hukum dan bukan mata uang. Pada saat yang sama, bank dan lembaga pembayaran dilarang menyediakan layanan untuk transaksi Bitcoin. Waktu pemberitahuan ini juga rumit, tepat setelah Bitcoin mencapai level tertinggi sepanjang masa sekitar $1.130 pada akhir November. Pada awal Desember, harga Bitcoin masih berfluktuasi antara $900–$1.000, tetapi beberapa hari setelah kebijakan diterapkan, pasar mulai mendingin dengan cepat. Sepanjang Desember, Bitcoin ditutup di sekitar $755, menandai penurunan bulanan hampir 30%. Pada bulan-bulan berikutnya, Bitcoin jatuh ke kisaran penurunan yang panjang, dengan harga pada dasarnya di $400-600, dan putaran ini turun kembali dari level tertinggi, pada dasarnya mengumumkan akhir pasar bullish 2013. Setelah itu, harga Bitcoin terus berada di bawah $400 hingga akhir tahun 2015. Putaran pertama pengawasan memadamkan api fanatisme awal dan memulai permainan “kebijakan dan pasar”. 2017: Larangan ICO dan “migrasi” pertukaran 2017 adalah tahun hiruk pikuk yang ekstrem untuk pasar kripto, dan itu juga merupakan tahun peraturan yang paling menentukan. Pada 4 September, tujuh kementerian dan komisi mengeluarkan “Pengumuman tentang Mencegah Risiko Pembiayaan Penerbitan Token”, mencirikan ICO sebagai pembiayaan ilegal dan mengharuskan penutupan total bursa domestik, dengan Bitcoin ditutup sekitar $4.300 pada hari yang sama. Namun, seminggu setelah pengumuman kebijakan, BTC turun menjadi $3.000 pada satu titik. Namun, meskipun putaran pengawasan ini memotong dominasi bursa daratan dalam jangka pendek, itu gagal mengguncang fondasi pasar bullish global. Ketika aktivitas perdagangan dengan cepat bergerak keluar dari Singapura, Jepang, Korea Selatan dan tempat-tempat lain, Bitcoin mengantarkan rebound yang dipercepat setelah menyelesaikan izin bertahap, mulai naik pada bulan Oktober, dan tiga bulan kemudian, pada Desember 2017, harga penutupan Bitcoin telah melonjak menjadi $19.665. Regulasi putaran kedua membawa guncangan jangka pendek, tetapi juga secara tak terlihat mempromosikan penyebaran globalisasi. 2019: Perbaikan presisi lokal Sejak November 2019, Beijing, Shanghai, Guangdong, dan tempat-tempat lain telah berturut-turut menyelidiki aktivitas terkait mata uang virtual, dan metode pengawasan telah bergeser ke “perbaikan presisi lokal”, dan intensitasnya belum dilonggarkan. Bitcoin turun dari lebih dari $9.000 pada awal bulan menjadi sekitar $7.700 bulan itu, dan sentimen pasar reda untuk sementara waktu. Dan titik balik tren nyata terjadi di tahun berikutnya. Pada tahun 2020, Bitcoin, didorong oleh ekspektasi yang dikurangi separuh dan pelonggaran likuiditas global, keluar dari pemanasan pasar bullish dari $7.000 menjadi $20.000+, dan berhasil terhubung ke pasar bullish epik 2020–2021. Putaran ketiga pengawasan membuka jalan untuk tahap berikutnya dari gerakan ke atas dalam arti tertentu. 2021: Penguncian total, pemadaman listrik di tambang Pada tahun 2021, intensitas peraturan mencapai puncaknya. Tahun ini menyaksikan dua peristiwa penting yang benar-benar membentuk kembali struktur pasar kripto global. Pada pertengahan Mei, Komisi Keuangan Dewan Negara dengan jelas mengusulkan untuk “menindak penambangan dan perdagangan Bitcoin.” Selanjutnya, provinsi pertambangan utama seperti Mongolia Dalam, Xinjiang, dan Sichuan berturut-turut memperkenalkan kebijakan izin, membentuk “gelombang pemadaman listrik mesin penambangan” nasional. Pada tanggal 24 September, bank sentral dan sepuluh kementerian dan komisi lainnya bersama-sama mengeluarkan “Pemberitahuan tentang Pencegahan Lebih Lanjut dan Pembuangan Risiko Spekulasi Perdagangan Mata Uang Virtual”, secara resmi mengklarifikasi bahwa semua aktivitas terkait mata uang virtual adalah kegiatan keuangan ilegal. Bitcoin turun dari $50.000 menjadi $35.000 pada bulan Mei. Memasuki Juni-Juli, BTC diperdagangkan sideways di kisaran $30.000–$40.000, dan sentimen pasar mencapai titik terendah, sebelum Bitcoin mencapai titik terendah pada bulan Agustus, terus naik didorong oleh ekspektasi optimis likuiditas global, dan akhirnya mencapai level tertinggi sepanjang masa di dekat $68.000 pada bulan November. Pada regulasi putaran keempat, kebijakan dapat menarik batas, tetapi tidak dapat menghentikan redistribusi daya komputasi dan modal secara global. 2025: Pembalikan yang Diantisipasi – Dari “Godaan Inovatif” ke “Pengetatan Penuh” Narasi peraturan tahun 2025 penuh dengan tikungan dramatis. Pada paruh pertama tahun ini, serangkaian sinyal membuat pasar berbau “es yang mencair”, dan optimisme yang hati-hati meresap ke lingkaran: apakah itu diskusi tentang kerangka penerbitan stablecoin di Hong Kong hingga “Anggur Malu” di pinggiran Shanghai, pasar mulai mendiskusikan kemungkinan “jalur kepatuhan” dan “model China”. Arah angin berubah tiba-tiba di akhir tahun. Pada tanggal 5 Desember, tujuh asosiasi keuangan besar bersama-sama mengeluarkan peringatan risiko, dan pesan intinya sangat jelas: jelaskan bahwa mata uang virtual bukanlah alat pembayaran yang sah Panggilan untuk menindak konsep populer seperti koin udara, stablecoin, dan RWA Tidak hanya transaksi domestik yang dilarang, tetapi juga publisitas dan pengalihan dilarang, dan pengawasan mulai menjadi lebih rinci Peningkatan inti dari peringatan risiko ini adalah bahwa itu tidak hanya menegaskan kembali ilegalitas transaksi mata uang virtual, tetapi juga menyebar ke segmen paling populer (stablecoin, RWA) dan perilaku promosi untuk pertama kalinya. Jadi bagaimana pasar kali ini? Tidak seperti di masa lalu, dana China tidak lagi dipimpin pasar, dan ETF Wall Street serta kepemilikan institusional telah menjadi kekuatan utama baru. Dapat dilihat bahwa USDT memiliki premi negatif, menunjukkan bahwa banyak orang terburu-buru untuk menukar mata uang fiat dan pergi. Suara Pasar: Perspektif KOL Memilah Tokoh media terkenal Wu mengatakan @colinwu Dari tingkat eksekutif, kami mengingatkan semua orang untuk memperhatikan tren CEX. Arah angin yang sebenarnya tergantung pada apakah platform membatasi IP domestik, pendaftaran KYC, dan fungsi C2C. Membandingkan China daratan dan Hong Kong, pendiri XHunt @defiteddy2020 percaya bahwa kebijakan kripto mencerminkan posisi pasar dan filosofi peraturan yang berbeda. @myanTokenGeek, salah satu pendiri Solv Protocol, percaya bahwa putaran regulasi ini mungkin memiliki dua konsekuensi: satu adalah bahwa pengguna dan proyek mempercepat ekspansi luar negeri mereka, dan yang lainnya adalah bahwa saluran abu-abu bawah tanah kembali kembali. Pengacara Liu Honglin, pendiri Shanghai Mankiw Law Firm @Honglin_lawyer menambahkan dari perspektif hukum bahwa banyak proyek RWA yang lakukan…