Strategi Mikro menulis surat kepada MSCI, mengeluarkan DAT dari indeks adalah membunuh inovasi

Strategi cadangan Bitcoin Pendiri MicroStrategy( mengajukan keberatan terhadap kriteria pengujian kelayakan indeks MSCI yang “mengeluarkan perusahaan dengan rasio aset digital di neraca lebih dari 50%”, dengan menyatakan bahwa langkah ini “menyesatkan dan berbahaya”, serta dapat berdampak negatif pada pasar, inovasi, dan kebijakan AS.

MSCI mempertimbangkan untuk mengecualikan DAT dari indeks

Salah satu penyedia indeks terbesar di dunia, MSCI, mengadakan konsultasi pada bulan Oktober untuk mengecualikan perusahaan keuangan aset digital )DAT( seperti MicroStrategy, MARA Holdings, dan Riot Platforms dari indeks, karena DAT mungkin menunjukkan karakteristik yang mirip dengan dana investasi dan tidak memenuhi syarat untuk indeks MSCI. MSCI menyarankan agar perusahaan yang memegang lebih dari 50% asetnya dalam cryptocurrency dikeluarkan dari MSCI Global Investable Market Index.

)J.P. Morgan: Indeks MSCI Mungkin Keluarkan MicroStrategy, atau Memicu Outflow Dana Hampir 10 Miliar Dolar(

Strategi mengemukakan empat alasan utama yang menentang MSCI

Strategi menyampaikan empat alasan utama:

DAT adalah perusahaan operasional, bukan dana investasi

Strategi menegaskan bahwa mereka bukan memegang bitcoin secara pasif, melainkan merancang berbagai instrumen keuangan melalui strategi treasury bitcoin (seperti kredit digital, saham preferen, obligasi), yang mirip dengan model bisnis bank atau perusahaan asuransi. Mereka adalah perusahaan yang beroperasi, bukan dana investasi.

Ini mirip dengan REITs, perusahaan minyak, dan perusahaan aset tunggal lainnya, dan tidak seharusnya diperlakukan sebagai dana investasi.

Ambang batas 50% bersifat diskriminatif dan tidak praktis

Industri lain seperti minyak, emas, properti, media juga dapat memiliki konsentrasi tinggi pada satu aset tunggal, tetapi tidak dikeluarkan. Selain itu, perbedaan standar akuntansi seperti GAAP dan IFRS akan menyebabkan perusahaan serupa diperlakukan berbeda, dan standar 50% akan sulit ditegakkan secara adil.

Merusak netralitas MSCI

MSCI selalu mengklaim “tidak menilai baik buruk pasar atau perusahaan”, tetapi usulan ini menunjukkan keberpihakan kebijakan dan membuat indeks MSCI kehilangan representativitas dan kredibilitasnya.

Bertentangan dengan kebijakan AS, dan menghambat inovasi

Pemerintahan Trump mendorong kebijakan cadangan strategis bitcoin dan investasi aset digital 401)k(, tetapi usulan MSCI bertentangan dengan hal tersebut.

Strategi menyatakan bahwa jika DAT dikeluarkan, dapat menyebabkan arus keluar dana sebesar miliaran dolar, dan melemahkan posisi kepemimpinan AS di bidang aset digital.

MSCI harus mengambil pendekatan yang lebih hati-hati dan memberi waktu bagi industri untuk matang

Strategi berpendapat bahwa MSCI harus mengambil pendekatan yang lebih hati-hati, seperti saat mereka membutuhkan 19 tahun untuk membangun kategori “Layanan Komunikasi” baru, dan memberi waktu lebih bagi industri aset digital untuk berkembang.

Perusahaan manajemen aset, Strive Asset Management, juga mengirim surat kepada CEO MSCI minggu lalu, menyarankan agar MSCI dapat melakukan penyesuaian melalui varian indeks pilihan, bukan mendefinisikan ulang kriteria dasar secara luas, seperti “MSCI USA ex Digital Asset Treasuries”, sehingga investor dapat memilih untuk mengecualikan DAT secara mandiri.

Faktanya, MSCI telah menerapkan pendekatan ini di bidang lain, menyediakan indeks inti dengan filter seperti “penghapusan energi”, “penghapusan tembakau”, dan sejenisnya.

)Strive mengirim surat kepada MSCI, bahwa DAT tidak boleh dikeluarkan dari indeks(

MSCI akan mengumumkan keputusan mereka pada 15 Januari 2026, tepat menjelang revisi indeks bulan Februari.

Artikel ini, MicroStrategy mengirim surat kepada MSCI, menyatakan bahwa penghapusan DAT dari indeks adalah bentuk pembunuhan inovasi, pertama kali muncul di berita blockchain ABMedia.