Penulis: Frank, PANews
Paus di Hyperliquid menjadi fokus transaksi on-chain. Di sini, drama menjadi kaya dan kembali ke nol dipentaskan setiap hari.
Menggali lebih dalam ke dalam data on-chain, paus raksasa ini menunjukkan gaya ribuan orang, beberapa adalah "indikator terbalik" yang memegang banyak uang tetapi telah dikalahkan berulang kali, beberapa adalah "penembak jitu" yang telah bersembunyi selama setengah tahun hanya untuk membunuh dengan satu pukulan, dan beberapa adalah "mesin berdarah dingin" yang menggunakan algoritme untuk memanen investor ritel setiap detik.
Data melucuti mantel misterius mereka dari para pemain besar ini. PANews memilih lima alamat paling representatif di Hyperliquid: termasuk "Big Brother Maji" yang terkenal, orang misterius yang dicurigai memiliki informasi orang dalam, pembuat pasar dengan miliaran modal, dan "mitos perputaran haluan" dan "tentara kepala besi" baru-baru ini. Melalui ribuan catatan transaksi mereka, kita tampaknya dapat menemukan gambar kita sendiri dalam potret ini.
Saudara Maggie: Menang

Di hutan batu nisan di dunia kripto, ada banyak proyek yang mencoba menempatkan "Central Limit Order Book (CLOB)" di blockchain. Dari EtherDelta paling awal hingga penantang yang tak terhitung jumlahnya yang membanggakan kinerja tinggi, kebanyakan dari mereka gagal lolos dari nasib penipisan likuiditas atau kelambatan.
Untuk waktu yang lama, ada kesalahpahaman di industri ini: "Buku pesanan tidak dapat dilakukan karena rantainya tidak cukup cepat." ”
Akibatnya, rantai publik terjebak dalam perlombaan senjata TPS (volume transaksi per detik). Dari 15 TPS menjadi 1.000 TPS hingga 100.000 TPS yang diklaim hari ini. Namun anehnya, meskipun rantai ini sudah sangat cepat, pembuat pasar teratas masih tidak berani memunculkan likuiditas inti.
Akar penyebabnya tidak pernah cepat, tetapi konflik genetik.
Logika rantai publik tradisional mengejar "keadaan yang konsisten dari seluruh jaringan", sedangkan mesin pencocokan mengejar "urutan waktu yang tidak ambigu". Keduanya ada di masa lalu

Ditulis oleh: @arndxt_xo
Diterjemahkan oleh: AididiaoJP, Foresight News
Ringkasan singkat: Dalam jangka pendek, saya bullish terhadap aset berisiko karena belanja modal AI, konsumsi yang didorong oleh kalangan kaya, serta pertumbuhan nominal yang masih cukup tinggi—semua ini secara struktural menguntungkan laba perusahaan.
Lebih sederhananya: Ketika biaya pinjaman menurun, "aset berisiko" biasanya tampil cukup baik.
Namun, di saat yang sama, saya sangat meragukan narasi yang saat ini kita ceritakan, tentang apa arti semua ini untuk satu dekade ke depan:
Masalah utang negara tidak akan bisa diselesaikan kecuali melalui kombinasi tertentu dari inflasi, represi finansial, atau kejadian tak terduga.
Tingkat kelahiran dan struktur demografi diam-diam akan membatasi pertumbuhan ekonomi riil, serta secara perlahan meningkatkan risiko politik.
Asia, khususnya Tiongkok, akan semakin menjadi penentu utama antara peluang dan risiko tail-risk.
Jadi tren masih berlanjut, tetap pegang yang itu

Pada November 2025, pasar mata uang kripto Amerika Serikat menyambut momen bersejarah—setelah ETF spot Bitcoin dan Ethereum berhasil beroperasi selama hampir dua tahun, gelombang pertama ETF altcoin akhirnya mendapat persetujuan untuk diperdagangkan.
Empat ETF altcoin—Litecoin, XRP, Solana, dan Dogecoin—menunjukkan nasib yang sangat berbeda. XRP dan Solana secara gabungan menarik lebih dari $1,3 miliar dana institusi, menjadi pemenang mutlak di pasar; sementara Litecoin dan Dogecoin justru mengalami penolakan total, dengan total dana masuk keduanya bahkan kurang dari $8 juta.
Laporan ini membandingkan kinerja keempat ETF altcoin secara horizontal, menganalisis secara mendalam dampaknya terhadap keterkaitan di pasar, serta memprediksi bagaimana ETF selanjutnya akan menggerakkan tren pasar.
Bagian Pertama: Kontras Nasib Empat ETF Besar
XRP: Pemenang Terbesar ETF Altcoin

Penulis: Jae, PANews
Satu lagi stablecoin yang mengusung gelar “anak kandung Tether” resmi diluncurkan, namun pasar tampaknya tidak terlalu antusias.
Pada malam 8 Desember, blockchain publik khusus stablecoin yang sangat dinanti, Stable, resmi meluncurkan mainnet dan token STABLE. Sebagai Layer 1 yang dikembangkan secara mendalam oleh tim inti Bitfinex dan Tether, narasi “anak kandung Tether” membuat Stable langsung menarik perhatian luas dari pasar begitu diluncurkan.
Namun, dalam situasi likuiditas pasar yang semakin ketat, Stable tidak mampu mencatat awal yang gemilang seperti pesaingnya, Plasma. Harga tidak hanya lesu, tetapi juga terjerat dalam krisis kepercayaan karena dugaan insider trading. Apakah skenario Stable ingin “menekan dulu untuk melonjak kemudian” atau justru akan terus menurun?
STABLE turun 60% dari puncak setelah diluncurkan, terjebak dalam krisis kepercayaan insider trading

Pada akhir musim gugur tahun 25, pasar aset kripto global mengalami koreksi tajam, dengan kepanikan harga dan kekhawatiran likuiditas mencapai titik paling "ekstrem" sejak tahun 2022. Namun, ketika sentimen pesimistis menyelimuti pasar, publik secara kolektif juga mengabaikan satu peristiwa lain yang lebih strategis—yaitu upgrade Fusaka di Ethereum yang selesai pada 3 Desember.
Pada tahun-tahun sebelumnya, upgrade Ethereum selalu mulai dipanaskan setengah tahun sebelumnya; tahun ini, karena sentimen pasar yang lesu, upgrade tersebut hampir tidak masuk ke dalam perhatian publik. Namun, berdasarkan analisis kami, Fusaka bukanlah perbaikan teknis sederhana, melainkan penyesuaian pada model ekonomi dan kinerja ekosistem Ethereum, yang secara sistematis menyelesaikan dua hambatan inti yang telah mengganggu selama bertahun-tahun: "penangkapan nilai" dan "pengalaman pengguna".
Apa sebenarnya yang di-upgrade—memperlebar dan mempermurah "jalan" L2, ditambah dengan "papan pembatas kecepatan" dan "pagar pelindung".
Makna strategis Fusaka

Penulis: Ryan Yoon, Analis Tiger Research
Penerjemah: Tim, PANews
Dua minggu lalu, saya menulis bahwa Bitcoin mungkin belum akan menembus $100.000. Harganya sempat menyentuh $99.000, lalu turun kembali. Saat ini, harganya bergerak sideways di bawah $90.000.
Pada saat seperti ini, kebanyakan orang menanyakan pertanyaan yang sama: "Apakah sudah saatnya membeli di harga bawah?"
Ya, Anda bisa mulai membeli bertahap. Tapi Anda harus menetapkan batas cut loss yang ketat.
Bitcoin Memasuki Fase Konsolidasi: Pilihan Krusial Semakin Dekat
Harga bertahan di atas $87.900, yang merupakan rata-rata biaya pembeli aktif.
Harga realisasi aktif merepresentasikan garis impas bagi seluruh pasar. Setelah pasar anjlok di 2022, butuh waktu satu setengah tahun untuk kembali ke level ini. Seiring harga pulih dari bawah, pasar akhirnya bisa sedikit lega.
Mohon perhatikan titik ini dengan saksama, jadikan ini sebagai patokan Anda.

Dalam 1 minggu terakhir setelah upgrade Fusaka, secara pribadi saya bearish terhadap DA pihak ketiga, ada perubahan di Aave, berpisah dengan Sky, kini bermitra dengan Maple, tren Perps berlanjut, HyENA.
1. Setelah upgrade Fusaka, salah satu perubahan data yang cukup besar adalah kenaikan yang signifikan pada blob base fee, analisis detailnya ada di sini 👉
Yang layak dibahas adalah pola persaingan dengan DA pihak ketiga.
$ETH 1( Pertama dari sisi persaingan harga
Dibandingkan dengan DA pihak ketiga, terutama solusi seperti Celestia, blob native Ethereum pasti lebih mahal, ini ditentukan oleh konsensus dasar blockchain dan keamanan ekonomi. Inti permasalahannya di sini adalah trade-off antara keamanan dan biaya.
Jadi, ekosistem di masa depan akan menjadi: L2 profesional, L2 tingkat perusahaan, atau proyek dengan latar belakang pendanaan yang bagus dan anggaran memadai akan memilih blob. Untuk tim kecil dan proj

Artikel ini membahas tujuh perubahan mendalam yang mungkin terjadi jika pasar keuangan Amerika Serikat sepenuhnya di-onchain-kan dalam dua tahun ke depan, termasuk bentuk pasar, sistem perbankan, ekonomi riil, geopolitik, rekonstruksi risiko, serta pihak yang diuntungkan dan dirugikan. Pada saat yang sama, penulis menunjukkan bahwa transformasi ini memang tidak dapat dihindari, namun kecepatannya akan dibatasi oleh teknologi, hukum, dan kelompok kepentingan.

Penulis: Kev.Ξth, Peneliti Kripto
Penerjemah: Felix, PANews
Berikut 10 poin ringkasan berdasarkan interpretasi Vitalik tentang pendanaan barang publik (PGF) tahun 2026 serta survei terbaru berdasarkan data terbuka dan data yang dilaporkan pengguna.
Arah perkembangan potensial bidang PGF pasca reformasi:
1. Pendanaan tradisional masih mengambil porsi yang cukup besar, namun mekanisme PGF on-chain yang inovatif mulai bermunculan.
2. Mekanisme yang dapat diverifikasi menggantikan konsep yang tidak dapat diverifikasi: PGF on-chain telah bertransformasi dari model amal menjadi mode pendanaan yang dapat diverifikasi, dapat dialirkan, dan didorong oleh ketergantungan.
3. Privasi dan open-source menjadi prioritas: Fokus pada barang publik yang sangat penting untuk kelangsungan hidup Ethereum.
4. Pendanaan untuk dependencies: Deep

CEO JPMorgan, Jamie Dimon, mengatakan bahwa mereka dapat memproses arus dana sebesar 16 triliun dolar AS dalam satu hari, dan menekankan penggunaan teknologi dan tokenisasi untuk meningkatkan efisiensi. Ia berpendapat bahwa blockchain semakin efisien, dan smart contract mungkin akan menjadi aplikasi nyata.

x402 sangat penting untuk pembayaran stablecoin, ada yang (seperti Lincoln Murr) menyamakannya dengan "Kuda Troya". Ini adalah perumpamaan yang sangat bagus. Kuda Troya ini tidak hanya sesederhana menggunakan "stablecoin". Namun, secara bertahap mempengaruhi pengguna dari tiga aspek, sehingga membentuk ulang jaringan pembayaran keuangan.
Sebelumnya, dalam pembayaran stablecoin, pengguna perlu: membuka dompet → menghubungkan → menandatangani transaksi → membayar biaya gas → menunggu konfirmasi. Bagi sebagian besar pengguna non-crypto native, proses seperti ini terlalu rumit, karena membuat dompet crypto saja sudah menghilangkan 90% calon pengguna.
Sedangkan alur x402 (bagi pengguna): membuka sebuah konten berbayar (misal serial pendek berbayar, dsb) → browser/dompet menampilkan “perlu membayar 3 USDC”, klik “izinkan” → pembayaran selesai, konten langsung terbuka. Pengguna tidak perlu tahu bahwa mereka membayar dengan stablecoin (seperti USD

Kepala OCC AS: Tidak Ada Alasan Membedakan Bank dan Perusahaan Kripto
Menurut laporan Cointelegraph, Kepala Kantor Pengawas Mata Uang Amerika Serikat (OCC), Jonathan Gould, menyatakan bahwa perusahaan kripto yang mengajukan izin bank federal di AS harus diperlakukan sama dengan lembaga keuangan lainnya. Pada hari Senin di sebuah konferensi blockchain, ia menyebutkan bahwa pemohon lisensi baru di bidang digital atau teknologi keuangan dapat dianggap sebagai penyedia layanan baru untuk bank perwalian nasional, dan layanan kustodian serta penyimpanan telah dilakukan secara elektronik selama bertahun-tahun. Tidak ada alasan untuk membedakan aset digital, dan bank tidak boleh dibatasi oleh teknologi serta bisnis masa lalu. Gould mengatakan bahwa sistem perbankan mampu berevolusi dari era telegraf ke era blockchain. Hingga tahun ini, OCC telah menerima 14 permohonan pendirian bank baru, sebagian berasal dari entitas yang bergerak di bidang usaha aset digital atau inovatif, jumlahnya hampir setara dengan permohonan serupa dalam empat tahun terakhir. Penerbitan izin

Bear market Bitcoin mungkin sudah mendekati akhir, area harga saat ini membentuk zona akumulasi. Dari perspektif harga emas, analisis menunjukkan penurunan Bitcoin sejak Desember 2024 lebih signifikan, dengan level Fibonacci multi-periode menunjukkan support kuat di kisaran 80.000-67.000 dolar AS, mengindikasikan kemungkinan akhir bear market lebih cepat dari yang diperkirakan pasar.

Proyek Talus melalui konsep "AI sepenuhnya on-chain" bertujuan untuk mewujudkan pengambilan keputusan AI yang benar-benar terdesentralisasi, menghindari masalah kotak hitam pada proyek AI tradisional. Meskipun menghadapi dilema antara desentralisasi, performa, dan biaya, Talus memanfaatkan kerangka Nexus untuk menemukan keseimbangan di antara faktor-faktor tersebut, mendorong perkembangan infrastruktur AI terdesentralisasi.

Saya bukan seorang penjudi, juga tidak mengerti sensasi jantung berdebar saat menatap grafik K. Namun ketika CNN dan CNBC masing-masing mengumumkan akan mengintegrasikan peluang digital dari pasar prediksi ke siaran berita mereka, saya merasa kita seolah sedang dipermainkan oleh semacam “kebenaran” baru.
Para crypto bro sedang berkhotbah: survei tradisional akan digantikan, para ahli adalah imam besar dari zaman lama, hanya peluang yang dihasilkan dari uang sungguhan yang bisa mencerminkan kebijaksanaan kolektif dan kebenaran nyata. Namun logika trading yang dibesarkan oleh pasar prediksi justru sesuai dengan “kontes kecantikan” dalam tulisan Keynes, di mana kamu tak lagi peduli siapa yang paling cantik, kamu hanya peduli “siapa yang menurut orang lain paling cantik”. Konsep kecantikan itu sendiri menjadi “terurai”, seperti urinoir yang dipajang Duchamp di museum seni. Pasar prediksi akan terus melaju, kehilangan kendali, hingga semakin banyak orang yang sadar mulai “short” terhadap kegilaan ini, “short” terhadap narasi pasar prediksi itu sendiri.
Bursa dan kasino adalah dua dunia yang berbeda dengan batas yang jelas. Petani

Penulis: Nancy, PANews
“Saya telah membuang 8 tahun hidup saya di industri kripto.”
Ken Chan, salah satu pendiri Aevo, menulis kritik pedas bahwa industri kripto telah berubah menjadi "kasino super". Tulisan "curhat" ini dengan cepat menjadi viral di komunitas dalam dan luar negeri. Di balik jutaan jumlah pembaca, diskusi komunitas pun memanas. Para pendukung menganggapnya sebagai momen kesadaran yang menembus gelembung, sementara penentang menilai ini tindakan menggigit tangan yang memberimu makan dari pihak yang sudah diuntungkan.
Terlepas dari luapan emosi, perdebatan ini mencerminkan kecemasan kolektif dan kebingungan siklis industri saat ini di tengah kekeringan likuiditas dan kekosongan narasi.
Menjadi Kasino Super? Apa yang Terjadi pada Ekosistem Kripto
Dalam tulisan panjang ini, Ken Chan secara jujur mengakui bahwa delapan tahun terakhir adalah perjalanan dari idealisme menuju kekecewaan.
Sebagai seorang libertarian yang sangat dipengaruhi oleh karya Ayn Rand dan seorang programmer, ia dulunya adalah pengikut setia semangat cypherpunk, menganggap Bitcoin sebagai "milik

Artikel ini membahas alasan di balik anjloknya pasar mata uang kripto baru-baru ini, menepis anggapan bahwa arbitrase yen adalah faktor utama, serta menunjukkan bahwa nilai yen tidak meningkat secara signifikan dan risiko leverage telah berkurang. Penyebab sebenarnya adalah faktor mekanis seperti rebalancing institusional pada bulan Desember dan tax loss harvesting. Jika Bitcoin tetap berada di kisaran $80,000-$82,000, strukturnya masih tetap baik dan ke depannya akan dipengaruhi oleh data makroekonomi.