Chiến lược kép “ETF + tự lưu ký” của Bitcoin đạt được sự đồng thuận, cấu trúc thị trường sẽ tăng tốc trưởng thành vào năm 2025

Thị trường Bitcoin năm 2025 xuất hiện cục diện “chiến lược kép” chưa từng có: ETF mang lại thanh khoản cho tổ chức, trong khi tự lưu ký giữ vững tinh thần phi tập trung của Bitcoin. Các nhà phân tích trong ngành đều cho rằng, mô hình cùng tồn tại này đang trở thành xu hướng chủ đạo mới, thúc đẩy Bitcoin phát triển đến giai đoạn trưởng thành và có cấu trúc ổn định hơn.

Khi Phố Wall liên tục mở rộng khả năng hấp thụ ETF Bitcoin giao ngay, dòng tiền hàng tháng trong giai đoạn 2024 đến 2025 nhiều lần đạt 4-6 tỷ USD, đẩy tổng quy mô tài sản lên khoảng 140 tỷ USD vào tháng 7 năm 2025. ETF đã trở thành kênh chính giúp tổ chức tham gia vào Bitcoin, với tính thanh khoản cao, được bảo đảm bởi cơ quan quản lý và có thể đưa vào tài khoản hưu trí, giúp ETF nhanh chóng trở thành lựa chọn ưu tiên của các nhà đầu tư tài chính truyền thống.

Nhà phân tích Eric Balchunas chỉ ra rằng, ETF và lưu ký trên sàn về bản chất là giống nhau, đều là lưu ký thuê ngoài. “ETF rẻ hơn, an toàn hơn,” ông nhấn mạnh. Quan điểm này phản ánh nhu cầu của nhà đầu tư mới là sự quản lý và tiện lợi, và ETF hoàn toàn đáp ứng được nhu cầu đó.

Tuy nhiên, tự lưu ký vẫn là nguyên tắc cốt lõi của người dùng Bitcoin lâu dài. Sam Wouters của River cho biết, Bitcoin trên sàn có thể rút bất kỳ lúc nào, còn ETF thì không. “Chuyển nhượng tự do mới là bản chất của Bitcoin,” ông nói. Đối với những “người theo chủ nghĩa nguyên bản của Bitcoin”, tự lưu ký tượng trưng cho chủ quyền tiền tệ, còn ETF giống như một sản phẩm tài chính được kiểm soát chặt chẽ.

Các chuyên gia trong ngành cũng đưa ra giải pháp cân bằng mới. Nhà đầu tư Bitcoin Fred Krueger cho rằng: “Câu trả lời là kết hợp cả hai.” Người dùng sử dụng ETF trong phân bổ đầu tư để có sự tiện lợi, đồng thời giữ tự lưu ký để bảo vệ quyền kiểm soát và tự do. Cách tiếp cận “động lực kép” này đang nhanh chóng trở thành đồng thuận trên thị trường.

Cùng với sự thay đổi cấu trúc này, hệ sinh thái Bitcoin cũng dần ổn định. Hiện tại, kho bạc doanh nghiệp nắm giữ hơn 1 triệu Bitcoin, vượt qua lượng dự trữ ở các sàn lớn, tạo nền tảng vững chắc cho sự tăng trưởng liên tục của BTC. Dữ liệu cho thấy, trong năm 2025 đã có 171 ngày giá Bitcoin giảm, thị trường có thể bước vào giai đoạn đi ngang lâu dài, càng củng cố hiệu ứng hấp thụ có cấu trúc của BTC.

ETF cung cấp dòng vốn và kênh quản lý, tự lưu ký bảo vệ giá trị cốt lõi của Bitcoin, hai bên không hề xung đột mà cùng duy trì sự ổn định và tăng trưởng của thị trường. Bitcoin đang tiến tới một tương lai “hai đường ray” vừa dung hòa được tài chính truyền thống, vừa giữ được lợi thế phi tập trung. (AMBCrypto)