Lớn nhất công ty tài sản Bitcoin MicroStrategy (MSTR) đã gửi thư phản đối tới công ty chỉ số MSCI về một đề xuất thay đổi chính sách, theo đó sẽ loại các danh mục tài sản kỹ thuật số (DAT) có hơn 50% tài sản trong bảng cân đối kế toán khỏi các chỉ số thị trường chứng khoán. MicroStrategy cho rằng, DAT là các công ty hoạt động có khả năng điều chỉnh hoạt động kinh doanh của mình một cách tích cực, và đặt câu hỏi về việc MSCI không loại trừ các quỹ đầu tư bất động sản, các công ty dầu khí và các doanh nghiệp tập trung vào một loại tài sản duy nhất.

Sự biến mất của "lỗ hổng tiền không giới hạn" làm nền tảng cho các chiến lược vi mô và BitMine đã buộc ngân hàng tài sản tiền điện tử (DAT) phải chuyển đổi. Vào ngày 8 tháng 12, MicroStrategy tiết lộ rằng họ đã chi 9,627 tỷ đô la để mua 10.624 Bitcoin vào tuần trước, mức chi tiêu hàng tuần lớn nhất kể từ tháng 7, nhưng giá cổ phiếu đã giảm 51% so với cùng kỳ năm ngoái xuống còn 178,99 đô la. BitMine cũng đã thêm 138.452 ETH vào bảng cân đối kế toán của mình.

Nhà phân tích Jacob King đã đặt câu hỏi về việc MicroStrategy mua 10.624 Bitcoin (khoảng 10 tỷ USD) gần đây, tuyên bố rằng động thái này có tác động nhận thức nhưng không có tác động thực sự. King chỉ ra rằng việc mua lại này là một sự thao túng dư luận. Ông nhắc lại thỏa thuận dàn xếp của Saylor với SEC trong thời kỳ bong bóng dot-com, khi Saylor trả 830 nghìn đô la cho thu nhập được báo cáo sai.

Công ty Twenty One Capital Inc. ngày 9 tháng 12 đã giảm giá cổ phiếu tới 25% trong ngày đầu tiên lên sàn thông qua sáp nhập SPAC, giá mở cửa 10,74 USD thấp hơn nhiều so với giá đóng cửa 14,27 USD của Cantor Equity Partners. Công ty kho bạc Bitcoin này, được thành lập bởi Tether, SoftBank Group và những bên khác, đang nắm giữ số Bitcoin trị giá khoảng 3,9 tỷ USD.

Nhà sáng lập MicroStrategy, Michael Saylor, lần đầu tiên công bố hoàn chỉnh mô hình kinh doanh DAT (Kho tài sản mã hóa) trong bài phát biểu tại Dubai vào ngày 4 tháng 12. Hiện tại, MicroStrategy đang nắm giữ 650.000 Bitcoin, với tổng vốn đầu tư khoảng 48 tỷ USD. Saylor khẳng định rõ sẽ không bao giờ bán Bitcoin, chỉ cần tốc độ tăng trưởng hàng năm của Bitcoin vượt quá 1,36% là đủ để bù đắp chi phí. Công ty có 1,44 tỷ USD dự trữ tiền mặt, đủ để duy trì hoạt động trong 21 tháng.

Giám đốc điều hành MicroStrategy (MSTR) Michael Saylor đã đưa ra một tầm nhìn đáng kinh ngạc tại sự kiện Bitcoin MENA ở Abu Dhabi: các quốc gia có thể tận dụng dự trữ Bitcoin thế chấp vượt mức và các công cụ tín dụng mã hóa để tạo ra tài khoản ngân hàng số được quản lý với lợi suất cao, biến động thấp, thu hút dòng vốn lên tới 50 nghìn tỷ USD. Ông cho biết, lãi suất tiền gửi ngân hàng ở Nhật Bản và châu Âu gần như bằng 0, trong khi hệ thống ngân hàng số do MicroStrategy thiết kế có thể mang lại lợi nhuận vượt trội so với tài chính truyền thống.

Chủ tịch MicroStrategy (MSTR) Michael Saylor đã thông báo trên nền tảng X rằng công ty đã mua 10.624 Bitcoin vào tuần trước với mức giá trung bình 90.615 USD mỗi đồng, tổng giá trị khoảng 962,7 triệu USD. Sau lần mua này, tổng số Bitcoin mà MicroStrategy nắm giữ đã đạt 660.624 đồng, với tổng chi phí mua vào khoảng 4,935 tỷ USD, giá trung bình là 74.696 USD mỗi đồng.

Robinhood (HOOD) vào ngày 8 tháng 12 đã chính thức thông báo đã ký kết thỏa thuận mua lại công ty môi giới chứng khoán nội địa Indonesia Buana Capital Sekuritas và nhà giao dịch tài sản kỹ thuật số được cấp phép PT Pedagang Aset Kripto. Sau khi thông tin được công bố, giá cổ phiếu HOOD giảm 3,74%, đóng cửa ở mức khoảng 22,50 USD, khối lượng giao dịch tăng 25%.

Theo báo cáo của Bloomberg ngày 7 tháng 12, chiến lược đầu tư điên cuồng nhất trong giới tiền mã hóa năm nay đang chứng kiến sự sụp đổ mang tính sử thi. Trong nửa đầu năm 2025, hơn 138 công ty niêm yết tại Mỹ và Canada đã chuyển đổi thành “kho bạc tài sản số”, vay hơn 45 tỷ USD để mua Bitcoin và các token khác. Tuy nhiên, dữ liệu từ Bloomberg cho thấy giá cổ phiếu trung vị của các công ty niêm yết theo mô hình MicroStrategy này đã giảm 43% trong năm nay, trong khi Bitcoin chỉ giảm 6%.

Nhà sáng lập kiêm chủ tịch điều hành của MicroStrategy, Michael Saylor, đã đăng tải thông tin về Bitcoin Tracker, ám chỉ việc tiếp tục mua vào. Tuy nhiên, các công ty quản lý tài sản số đang đua theo MicroStrategy lại chịu cú sốc lớn về giá cổ phiếu, khi tính từ đầu năm đến nay, giá cổ phiếu trung vị của những công ty này giảm 43%, trong khi thị trường chung lại tăng trưởng. Trong nửa đầu năm nay, hơn 100 công ty niêm yết đã chuyển đổi thành công cụ nắm giữ tiền mã hóa, vay hàng tỷ USD để mua token, nhưng nghĩa vụ nợ đã phơi bày những khiếm khuyết về cấu trúc.

Nhóm phân tích của JPMorgan vừa công bố báo cáo mới nhất, duy trì triển vọng lạc quan dài hạn đối với Bitcoin. Dựa trên mô hình so sánh với vàng sau khi đã điều chỉnh biến động, báo cáo dự đoán Bitcoin có thể đạt 170.000 USD trong vòng 6 đến 12 tháng tới. Ngân hàng này cho rằng, việc MicroStrategy (MSTR) có thể duy trì tỷ lệ giá trị doanh nghiệp so với lượng Bitcoin nắm giữ (mNAV) cao hơn 1,0 và tránh bán ra khoảng 650.000 Bitcoin mà họ đang sở hữu hay không, mới là yếu tố then chốt thúc đẩy diễn biến giá Bitcoin trong ngắn hạn.

MicroStrategy thông báo thành lập quỹ dự trữ 1,44 tỷ USD để chi trả cổ tức ưu đãi và lãi suất nợ trong 12 đến 24 tháng tới, làm dấy lên sự quan tâm rộng rãi của thị trường về kỳ vọng thị trường gấu. Tổ chức phân tích on-chain CryptoQuant cho biết, điều này cho thấy MicroStrategy đang chủ động chuẩn bị để đối phó với khả năng xảy ra thị trường gấu Bitcoin. Nếu xu hướng giảm tiếp tục, giá Bitcoin vào năm sau có thể sẽ dao động trong khoảng 55.000 đến 70.000 USD.

Nhóm phân tích của JPMorgan do Nikolaos Panigirtzoglou dẫn đầu đã phát hành một báo cáo, chỉ ra rằng sức mạnh bảng cân đối kế toán của MicroStrategy (MSTR), cổ phiếu chủ đạo liên quan đến Bitcoin, có ảnh hưởng lớn hơn đến xu hướng giá Bitcoin gần đây so với áp lực bán ra từ các thợ đào. Tỷ lệ giá trị doanh nghiệp trên lượng Bitcoin nắm giữ của MicroStrategy hiện là 1,13, vẫn duy trì trên mức an toàn 1,0, cho thấy công ty khó có khả năng phải bán Bitcoin để trả cổ tức hoặc lãi suất.

Năm 2025, thị trường chứng khoán Mỹ chứng kiến một sự luân chuyển ngoạn mục giữa các nhóm ngành, và ngôi sao sáng nhất trong chỉ số S&P 500 lại là thành viên mới gia nhập chưa đầy ba tháng: Robinhood (HOOD). Giá cổ phiếu Robinhood từ đầu năm đến nay đã tăng vọt gần 241%, vượt xa tất cả các cổ phiếu công nghệ lớn khác, trở thành cổ phiếu có hiệu suất tốt nhất trong S&P 500.

Công ty khai thác Bitcoin IREN hôm thứ Tư đã thông báo sẽ huy động 3,6 tỷ USD thông qua phát hành cổ phiếu và trái phiếu chuyển đổi, nhằm đẩy nhanh việc triển khai máy tính đáp ứng nhu cầu trí tuệ nhân tạo. Sau khi tin tức được công bố, cổ phiếu IREN trong phiên giao dịch thứ Tư có lúc tăng 7,6%, đạt mức cao nhất 44,25 USD, chốt phiên ở mức 43,96 USD, tăng 6,9%. Trước đó, sau khi IREN công bố kế hoạch tăng vốn vào thứ Ba, giá cổ phiếu đã giảm hơn 15%.

Chủ tịch MicroStrategy, Michael Saylor, hôm thứ Tư cho biết với Reuters rằng công ty này đang đàm phán với MSCI về quyết định liệu có loại họ ra khỏi chỉ số hay không. MSCI cho biết họ dự kiến sẽ quyết định trước ngày 15 tháng 1 về việc có loại bỏ các công ty lấy việc mua tiền mã hóa làm mô hình kinh doanh hay không, do lo ngại chúng giống với quỹ đầu tư. JPMorgan ước tính rằng nếu các nhà cung cấp chỉ số khác làm theo, việc tái cấu trúc của MSCI có thể khiến cổ phiếu MicroStrategy bị rút ra 8,8 tỷ USD.

Tại sự kiện Tuần lễ Blockchain Binance diễn ra trong tuần này, Chủ tịch điều hành MicroStrategy Michael Saylor gọi Bitcoin là nền tảng của thị trường kinh tế và chỉ ra rằng quy mô các quỹ ETF Bitcoin tại Mỹ do các ông lớn Phố Wall như BlackRock và Fidelity quản lý đã gần chạm mốc 150 tỷ USD. Ông nhấn mạnh điều này có liên quan mật thiết đến sắc lệnh hành pháp mà Tổng thống Trump sẽ ký vào đầu năm 2025 nhằm thiết lập dự trữ chiến lược Bitcoin.

Theo báo cáo của CryptoQuant, MicroStrategy đã thiết lập khoản dự trữ USD trị giá 1,44 tỷ đô la vào đầu tuần này, động thái này cho thấy công ty đang chuẩn bị cho thị trường gấu Bitcoin. Julio Moreno của CryptoQuant cho biết, thị trường gấu đã bắt đầu từ đầu tháng trước, nếu tình hình này tiếp tục, giá giao dịch của Bitcoin vào năm sau có thể nằm trong khoảng từ 55.000 đến 70.000 đô la Mỹ.

Công ty phát hành stablecoin lớn thứ hai thế giới, Circle, chứng kiến giá cổ phiếu giảm mạnh từ 299 USD xuống còn 76 USD, mức giảm lên tới 75% chỉ trong vài tháng, khiến rất nhiều nhà đầu tư mắc kẹt. Đằng sau sự sụp đổ của cổ phiếu CRCL là mô hình kinh doanh stablecoin phải đối mặt với sức ép kép từ chu kỳ giảm lãi suất và quá trình token hóa quỹ tiền tệ RWA. Theo tính toán của các tổ chức, mỗi khi Fed giảm lãi suất 1%, doanh thu của Circle giảm 27%.

Doanh nghiệp dự trữ Ethereum BitMine thông báo tiếp tục mua thêm gần 100.000 ETH, nâng tổng số lượng nắm giữ lên 3,72 triệu ETH, với tổng giá trị tài sản đạt 12,1 tỷ USD. Tính đến ngày 30 tháng 11, BitMine đã mua 96.798 ETH trong tuần qua, ngoài ra còn nắm giữ 192 Bitcoin, cổ phiếu Eightco Holdings trị giá 36 triệu USD và 882 triệu USD tiền mặt.

Khi Bitcoin giảm hơn 30% so với mức đỉnh lịch sử và thị trường biến động dữ dội, cổ phiếu của công ty khai thác Bitcoin do con trai của Trump ủng hộ - American Bitcoin - đã bị "đánh sập" vào ngày 2 tháng 12, bốc hơi một nửa giá trị vốn hóa chỉ trong 30 phút và nhiều lần bị ngắt mạch giao dịch. Công ty khai thác này, do Eric Trump đồng sáng lập, có lúc giảm xuống mức thấp nhất trong phiên là 1,75 USD, tương đương mức giảm 51%.

MicroStrategy (MSTR) lần đầu tiên công nhận rằng nếu giá cổ phiếu liên tục thấp hơn 1 lần giá trị tài sản ròng, công ty có thể sẽ bán một phần Bitcoin. Công ty này trong suốt 5 năm qua đã biến "không bao giờ bán Bitcoin" thành tín ngưỡng doanh nghiệp, hiện nắm giữ khoảng 650.000 Bitcoin, chiếm khoảng 3% nguồn cung lưu thông toàn cầu. Công ty này phải chịu áp lực với khoản cổ tức ưu đãi từ 750-800 triệu USD mỗi năm, đây không phải là loại "thị trường xấu thì giảm chi" mà là khoản chi cố định được ghi rõ trong hợp đồng.

Giám đốc điều hành Polygon Sandeep Nailwal cảnh báo rằng MicroStrategy có thể trở thành "LUNA của chu kỳ này", vì cổ phiếu MSTR giảm giá nhanh hơn Bitcoin. Cổ phiếu MicroStrategy đã giảm gần 10% xuống còn 159,77 USD, giảm 66% so với mức đỉnh khoảng 473 USD vào tháng 7. 650.000 Bitcoin mà MicroStrategy nắm giữ chiếm 3,1% tổng số, đang đối mặt với rủi ro "xoáy tử thần".

MicroStrategy (MSTR) đã cập nhật dự báo lợi nhuận cho năm tài chính 2025 vào ngày 1 tháng 12, ước tính nếu giá Bitcoin vào cuối năm 2025 nằm trong khoảng từ 85,000 USD đến 110,000 USD, thì doanh thu cho năm tài chính 2025 sẽ khoảng từ 7 tỷ USD đến 9.5 tỷ USD, lợi nhuận ròng sẽ khoảng từ 5.5 tỷ USD đến 6.3 tỷ USD, và lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu pha loãng sẽ từ 17.0 USD đến 19.0 USD.

Bitcoin mất mốc 87,000 USD, cùng với việc Ngân hàng trung ương Trung Quốc có động thái siết chặt mã hóa, đã kéo tụt mạnh mẽ hiệu suất của các cổ phiếu liên quan đến tài sản tiền điện tử ở Hồng Kông. BoYa Interactive (0434) giảm 6.7%, Ouke Cloud Chain (1499) giảm 9.7%, Yunfeng Financial (0376) giảm 11.3%. Cuộc họp của Ngân hàng trung ương Trung Quốc hiếm khi đề cập đến stablecoin, cho rằng chúng có nguy cơ bị sử dụng cho các hoạt động bất hợp pháp như rửa tiền, lừa đảo huy động vốn, chuyển tiền trái phép qua biên giới.

Michael Saylor đã ám chỉ rằng MicroStrategy sắp tiến hành mua Bitcoin mới qua bài đăng "Green Dot". Biểu đồ cho thấy, danh mục đầu tư Bitcoin của MicroStrategy trị giá khoảng 59 tỷ đô la, đã mua tổng cộng 649,870 Bitcoin qua 87 lần. Giám đốc điều hành MicroStrategy Phong Le cho biết, MicroStrategy chỉ bán coin khi mNAV giảm xuống dưới giá trị ròng và không thể thu hút vốn mới.

Giám đốc điều hành MicroStrategy, Phong Le, cho biết trong chương trình What Bitcoin Did rằng chỉ khi giá cổ phiếu của công ty giảm dưới giá trị tài sản ròng và không thể huy động vốn mới, thì mới xem xét việc bán Bitcoin. Le chỉ ra rằng nếu tỷ lệ giá trị sổ sách trên thị trường (mNAV) của MicroStrategy thấp hơn 1 và các lựa chọn huy động vốn đã cạn kiệt, thì việc bán phá giá Bitcoin về mặt toán học trở nên hợp lý để bảo vệ "lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu Bitcoin". Tuy nhiên, ông nhấn mạnh rằng hành động này sẽ là biện pháp cuối cùng và không phải là sự thay đổi chính sách.

Quỹ hưu trí công chức California (CalPERS) đã rơi vào thị trường vị thế Short do sự điều chỉnh giá cổ phiếu MicroStrategy gần đây, với vị trí cổ phiếu Bitcoin được thành lập đầu tiên, đã giảm từ hơn 144 triệu USD xuống còn 80 triệu USD chỉ trong vài tháng. Theo tài liệu mới nhất được nộp cho SEC, CalPERS đã mua 448.157 cổ phiếu MSTR trong quý III, hiện đang lỗ chưa thực hiện hơn 50 triệu USD, với mức lỗ vượt quá 40%.

Khi Bitcoin giảm 30% từ mức đỉnh tháng 10, công ty mua lại mục đích đặc biệt (SPAC) đang đối mặt với thử thách trong việc sao chép thành công của MicroStrategy. Hiệu suất của công ty Bitcoin Twenty One Capital Inc., được hỗ trợ bởi Tập đoàn SoftBank và Tether, sau khi sáp nhập với Cantor Equity Partners Inc. sẽ được theo dõi chặt chẽ sau cuộc bỏ phiếu của các nhà đầu tư vào ngày 3 tháng 12.

Những người ủng hộ MicroStrategy (MSTR) chỉ trích các biên nhận hỗ trợ Bitcoin mà JPMorgan đề xuất, cáo buộc ngân hàng này phát tán nỗi sợ hãi, sự không chắc chắn và nghi ngờ đối với MicroStrategy và các công ty tài chính tiền điện tử khác. Biên nhận của JPMorgan là một sản phẩm đầu tư đòn bẩy liên kết với giá Bitcoin, theo dõi giá Bitcoin nhưng khuếch đại lợi nhuận, giúp holder nhận được 1.5 lần lợi nhuận (hoặc thua lỗ) trước tháng 12 năm 2028.

Hive Digital Technologies đã công bố một kế hoạch bán cổ phiếu theo giá thị trường mới trong tuần này, cho phép công ty bán tới 300 triệu USD cổ phiếu trong một khoảng thời gian tới, nhằm tăng cường tính linh hoạt tài chính sau khi công bố kết quả quý kỷ lục vào tuần trước. Mặc dù công ty đang mở rộng mạnh mẽ, giá cổ phiếu của Hive vẫn giảm xuống khoảng 3.10 USD, giảm hơn 53% so với mức cao nhất vào tháng 10.

Chủ tịch Hội đồng Kinh tế Quốc gia Nhà Trắng Kevin Hassett gần đây trở thành ứng cử viên nóng nhất cho vị trí Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang (FED) tiếp theo. Bloomberg trích dẫn nhiều nguồn tin thân cận cho biết, trong chính phủ Trump, có sự đồng thuận rằng ông là người phù hợp nhất với kỳ vọng của Tổng thống về "việc cắt giảm lãi suất một cách tích cực hơn". Vào tháng 6 năm nay, Hassett đã báo cáo sở hữu ít nhất 1 triệu USD cổ phiếu COIN liên quan đến Bitcoin, điều này đã dấy lên cuộc thảo luận về tính độc lập của Ngân hàng trung ương và xung đột lợi ích.

Chủ tịch BitMine Tom Lee cho biết, "thời kỳ tốt nhất" của Bitcoin vẫn chưa đến, nhưng ông dường như không còn lạc quan như trước đây khi dự đoán Bitcoin sẽ đạt 250.000 USD vào cuối năm 2025. Trong cuộc phỏng vấn vào thứ Tư, ông nói: "Tôi nghĩ rằng Bitcoin rất có khả năng vượt qua 100.000 USD trước cuối năm, thậm chí có thể lập kỷ lục mới." Đây dường như là lần đầu tiên Tom Lee công khai làm mềm mục tiêu 250.000 USD vào cuối năm mà ông đã đặt ra.

Theo dữ liệu từ Arkham Intelligence, một Ví tiền mã hóa liên quan đến SpaceX thuộc sở hữu của Elon Musk đã chuyển 1,163 đồng Bitcoin trị giá khoảng 105 triệu đô la Mỹ đến một địa chỉ Ví tiền mới. Đây là lần chuyển khoản Bitcoin quan trọng đầu tiên của công ty kể từ ngày 29 tháng 10, và các nhà phân tích cho rằng, sự chuyển nhượng này cho thấy gã khổng lồ không gian đã cải tiến chiến lược quản lý của mình, chứ không phải là kế hoạch thanh lý.

MicroStrategy (MSTR) nắm giữ khoảng 641,000 đồng Bitcoin, trị giá 56 tỷ USD. Tuy nhiên, tại sao Phố Wall ngăn cản MicroStrategy gia nhập chỉ số S&P 500? Nguyên nhân chính là công ty không thể đáp ứng yêu cầu của chỉ số về lợi nhuận dương liên tiếp trong bốn quý, giá cổ phiếu giảm mạnh 68% từ mức cao, các nhà đầu tư tổ chức giảm nắm giữ 5.38 tỷ USD, và việc huy động 21 tỷ USD thông qua bảy lần phát hành chứng khoán trong một năm dẫn đến sự pha loãng cổ phần nghiêm trọng.

Cathie Wood của Ark Invest đã tiếp tục tăng cường sự tiếp xúc với các cổ phiếu liên quan đến Bitcoin vào thứ Ba, mặc dù thị trường tiền điện tử tổng thể giảm. Theo báo cáo giao dịch, Ark Invest đã mua cổ phiếu Block trị giá 13,5 triệu USD, cổ phiếu Circle Internet Group CRCL trị giá 7,6 triệu USD và cổ phiếu sàn giao dịch tiền điện tử lớn nhất Hoa Kỳ trị giá 3,86 triệu USD.

Chiến lược dự trữ Bitcoin của người sáng lập MicroStrategy (MSTR) đã huy động được 20,8 tỷ USD trong năm nay, ngoài 11,9 tỷ USD cổ phiếu thường, MicroStrategy cũng đã phát hành năm loại cổ phiếu ưu đãi vĩnh viễn trong năm nay, điều này cũng đóng góp lớn, nhưng tỷ lệ cổ tức hàng năm trên 8% cũng đã gây ra không ít nghi ngờ. Để chứng minh khả năng thanh toán cổ tức, MicroStrategy đã công bố thông tin thời gian thực trên trang web chính thức, chứng minh rằng với giá Bitcoin hiện tại là 88,221 USD, công ty có đủ tiền để trả cổ tức trong 72 năm.

Giá bộ nhớ năm 2025, dưới tác động của nhu cầu AI và chuyển dịch năng lực sản xuất của các tập đoàn lớn, đã bước vào siêu chu kỳ, thị trường thiếu hàng và giá tăng, thậm chí xuất hiện hiện tượng "tạm ngừng báo giá" và "mỗi ngày một giá". Chỉ riêng nửa cuối năm, giá DDR4 đã tăng 180%, tình trạng cung không đủ cầu vẫn tiếp diễn, các tập đoàn lớn như Nanya Technology (2408), Winbond (2344) đều cho biết làn sóng thiếu hàng có thể kéo dài đến năm 2027, nhóm cổ phiếu bộ nhớ vì vậy cũng trở thành tâm điểm theo dõi của các nhà đầu tư.

Trong tháng này, Bitcoin đã từng lao dốc xuống mức 81.000 USD, với mức giảm trong ngày cao nhất lên tới 8%, chạm đáy thấp nhất trong ba tháng. Công ty dự trữ Bitcoin MicroStrategy (MSTR) đang đối mặt với nguy cơ bị loại khỏi chỉ số MSCI. Công ty này hiện đang nắm giữ 640.000 Bitcoin và sử dụng đòn bẩy 27,6 tỷ USD, đang đứng bên bờ vực sống còn. Nếu Bitcoin rơi xuống dưới ngưỡng hỗ trợ quan trọng 70.000 USD, MicroStrategy có thể buộc phải thanh lý 50.000 Bitcoin, kéo theo sự sụp đổ của thị trường.

Công ty chỉ số S&P Dow Jones hôm thứ Hai thông báo, nhà sản xuất thiết bị lưu trữ máy tính Sandisk Corp. sẽ chính thức gia nhập chỉ số S&P 500 vào ngày 28 tháng 11. Sandisk đã vượt qua cổ phiếu liên quan đến Bitcoin là MicroStrategy (MSTR), công ty này gần đây vừa đủ điều kiện được đưa vào S&P 500. Đây là lần thứ hai MicroStrategy không được chọn, trước đó trong đợt điều chỉnh quý tháng 9 năm 2025, MicroStrategy cũng không được đưa vào chỉ số.

Mặc dù chịu khoản lỗ chưa thực hiện lớn, BitMine (BMNR) vẫn tiếp tục đầu tư mạnh vào Ethereum, tăng thêm 21.000 ETH, bất chấp tâm lý thị trường ảm đạm và tình hình kinh tế vĩ mô tại Mỹ chưa rõ ràng, với khoản đặt cược trị giá 60 triệu đô la Mỹ. Chủ tịch BitMine, ông Tom Lee, quy trách nhiệm áp lực thị trường cho “cú sốc thanh khoản” thay vì yếu tố cơ bản suy yếu, dự đoán mức 3.500 đô la có thể là đáy ngắn hạn và chu kỳ tăng giá tiếp theo có thể đã sẵn sàng.

Giám đốc điều hành Lance Vitanza của nhóm nghiên cứu TD Cowen cảnh báo rằng mức chênh lệch Bitcoin của MicroStrategy (MSTR) tiếp tục giảm, hiện đang tiến về mức thấp của "mùa đông tiền điện tử" năm 2021-2022. TD Cowen vẫn giữ giá mục tiêu 535 USD cho MicroStrategy, nhưng chỉ số MSCI có thể loại bỏ MicroStrategy vào tháng 2 năm sau, nếu các chỉ số khác theo sau có thể dẫn đến việc rút thêm 8,8 tỷ USD.

Giá Bitcoin dao động quanh mức 88.000 USD, điều này khiến cơ sở chi phí hoạt động của MicroStrategy một lần nữa được chú ý. Trong khoảng thời gian từ ngày 10 đến 16 tháng 11, MicroStrategy đã mua thêm hơn 8.000 Bitcoin với mức giá trung bình gần 102.000 USD, đẩy cao cơ sở chi phí hỗn hợp. Công ty MicroStrategy vẫn chưa công bố bất kỳ thông tin cập nhật nào về kế hoạch mua Bitcoin dự kiến, điều này có thể đồng nghĩa với việc công ty đã tạm dừng hoạt động đầu tư Bitcoin liên tục.

BitMine Immersion Technologies (BMNR) là một công ty tài chính tài sản số hàng đầu tập trung vào Ethereum, do chuyên gia kỳ cựu Phố Wall Tom Lee làm chủ tịch, đã công bố lợi nhuận ròng năm tài chính 2025 đạt 328 triệu USD, thu nhập trên mỗi cổ phiếu (EPS) pha loãng hoàn toàn là 13,39 USD. Cổ phiếu BMNR lần đầu tiên chia cổ tức thường niên với mức 0,01 USD/cổ phiếu.

Theo dữ liệu tổng hợp từ các báo cáo, trong giai đoạn từ cuối quý 2 đến cuối quý 3 năm 2025, danh mục đầu tư của các tổ chức vào MicroStrategy (MSTR) ghi nhận mức giảm giá trị trên giấy tờ khoảng 5,38 tỷ USD, từ khoảng 36,32 tỷ USD xuống còn khoảng 30,94 tỷ USD, tương đương mức giảm khoảng 14,8% giá trị nắm giữ trên giấy tờ của các tổ chức. Các công ty quản lý quỹ lớn như BlackRock, Fidelity cũng đã lần lượt cắt giảm đầu tư hơn 1 tỷ USD hoặc gần 1 tỷ USD mỗi bên.

Trong tuần trước và thậm chí còn sớm hơn, giá Bitcoin đã có xu hướng đáng lo ngại. Phiên giao dịch tại Mỹ đã đẩy Bitcoin giảm giá, trong khi thị trường châu Á liên tục mua vào khi giá giảm, cho thấy sự phân kỳ rõ rệt giữa các khu vực. Người tiên phong trong lĩnh vực Bitcoin, Max Keiser, chỉ ra rằng chính phủ Mỹ đang chú ý đến MicroStrategy (MSTR) và có thể tận dụng cơ hội bán tháo mạnh vào tháng 11 nếu Bitcoin sụp đổ để trục lợi. Được cho là, chính phủ Mỹ mong muốn giá trị vốn hóa thị trường của MicroStrategy tiệm cận với giá trị tài sản ròng (mNAV) ở mức 1.0 nhằm thu hẹp mức chênh lệch giá.

MicroStrategy bị ảnh hưởng bởi đợt sụt giảm mạnh của Bitcoin, giá cổ phiếu MSTR chốt phiên ngày 21 tháng 11 ở mức 170,50 USD. Người sáng lập kiêm chủ tịch điều hành MicroStrategy, Michael Saylor đã tóm gọn lập trường của mình bằng bốn từ: "Tôi tuyệt đối không lùi bước". Cuộc bình chọn "Tuần này có HODL không" được phát động vào tuần trước cho thấy 77,8% người tham gia khảo sát kiên quyết nắm giữ Bitcoin mà không bán ra.

MSCI (trước đây là Morgan Stanley Capital International) thông báo có thể loại bỏ MicroStrategy (MSTR) khỏi chỉ số của mình vào tháng 1 năm 2026, JPMorgan đã chia sẻ thông tin này trong một báo cáo nghiên cứu, gây ra làn sóng phản ứng mạnh mẽ từ cộng đồng Bitcoin. Nhà đầu tư bất động sản kiêm người ủng hộ Bitcoin Grant Cardone đã tuyên bố rút 20 triệu USD khỏi JPMorgan và kiện bộ phận thẻ tín dụng của họ.

Toàn cầu thị trường tiền mã hóa gần đây biến động mạnh, các tài sản tiền mã hóa như Bitcoin liên tiếp giảm mạnh, theo sau sự điều chỉnh lớn của các cổ phiếu công nghệ cao. Bitcoin giảm xuống dưới 86,000 USD trong ngày, cùng với đó nhiều ETF giao dịch Bitcoin hợp pháp tại Hồng Kông giảm hơn 7%. Cổ phiếu liên quan đến Bitcoin như MicroStrategy (MSTR) và Metaplanet đều ghi nhận mức thấp nhất trong gần một năm. Dưới áp lực điều chỉnh của các tài sản rủi ro, nhiều quỹ và nhà đầu tư cá nhân dần chuyển dòng vốn trở lại lĩnh vực năng lượng, kim loại quý và cổ phiếu tăng trưởng.

Cổ phiếu khai thác Bitcoin tăng mạnh sau báo cáo lợi nhuận quý 3 của Nvidia, với IREN tăng 21% và Cipher Mining tăng 10%. IREN đạt thỏa thuận trị giá 9,7 tỷ USD với Microsoft, trong khi Cipher nhận được 3,8 tỷ USD từ Fluidstack. Các quỹ phòng hộ đang ủng hộ sự chuyển hướng từ khai thác tiền điện tử sang hạ tầng AI.