Gate 機構週報：BTC 資金費率轉正，CEX TradFi 交易量飆升（2026 年 3 月 23 日–3 月 29 日）

全球市場在美伊衝突持續升級與能源價格上行的共同影響下波動加劇。WTI 原油單週上漲近 17% 並重回 $100 上方，帶動美債收益率走高（10Y 至 4.44%），美元走強，對風險資產形成壓制，加密市場整體下跌超 6%。VIX 升至 31，市場情緒降至極度恐懼區間。整體來看，宏觀變量仍主導市場節奏，資金行為趨於謹慎。

上週市場概覽亮點：

• 市場焦點解讀： 美伊衝突升級推升油價與通膨預期，美債收益率上行、美元走強，加密資產承壓下行，市場情緒明顯走弱。
• 流動性分析： BTC 與 ETH ETF 週中淨流出約 5 億美元，隨後小幅回流，機構維持謹慎配置；Perp DEX TradFi 交易量升至約 170 億美元，CEX TradFi 永續交易創階段新高。
• 鏈上數據洞察： DEX 交易整體回落，主流協議降溫，Raydium 交易量環比下降約 50%；穩定幣總量高位盤整，USDC 減少約 14 億美元，資金更多流向 DeFi 與 USDC 借貸。
• 衍生品追蹤： BTC 資金費率短暫轉正後再度波動，未形成持續溢價；持倉量回落至約 $21B–$22.5B 區間，槓桿整體收縮，市場以存量博弈為主。
• 本週展望： 關注 PMI、非農就業等關鍵宏觀數據，以及多項代幣解鎖對市場流動性的影響。
• 機構動態： Gate 持續推進數據驅動與精細化運營，抵押借貸規模接近牛市水平；產品側 Websocket 合約 BBO 即將全量開放，AI 輔助運營逐步落地。

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Gate 團隊
2026 年 4 月 1 日

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