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我昨天注意到比特幣期權的買賣比率已經達到0.84，這是自2021年以來的最高點。交易者們確實在提供創紀錄的價格來進行下行保護，就像是對市場的恐懼，即使現貨價格已經相當穩定。看跌期權的溢價已經達到每交易量4個基點，這是2022年危機時的三倍。
但有趣的是——根據VanEck的數據，當期權市場出現這種恐懼時，通常意味著即將出現漲勢。在過去六年的歷史中，類似的防禦性讀數後，90天內平均漲幅為13%，一年內則達到133%。已實現的波動率已從80降至50，融資利率也從4.1%降至2.7%，意味著市場的槓桿在減少。
因此，這看起來就像一個經典的逆向信號——投資者害怕，但歷史上這正是行情反彈前的準備。或許值得持續觀察何時情緒會轉變。