最近一直在研究能源行業，這裡有一些值得注意的地方。能源市場上個月受到相當大的打擊，如果你目前看空油價，其實有一些有趣的ETF可以進行操作。

事情是這樣的：大型能源指數基金XLE，資產淨值損失超過$600 百萬，5月下跌5.5%，而整體市場幾乎沒有變動。同時，布倫特原油下跌了3.2%，但美國原油價格實際上略有上升。表面上看像是一次典型的回調，但深入分析後，底層動態其實相當看空。

供應端才是真正的故事。儘管鑽井數連續25週下降，美國原油產量卻達到43年來的高點。OPEC的產量達到兩年多來的最高水平，沙烏地阿拉伯也處於30年來的產量高點，俄羅斯和巴西等非OPEC產油國也在增加產量。同時，原油庫存達到80年來的高點。國際能源署（IEA）基本確認這種過剩局面將持續至少兩年。在需求方面，增長預計只有每天110萬桶。數據顯示，油價的走勢並不樂觀。

有趣的是，即使是管理超過$3 十億資產的巨大原油追蹤基金USO，也在短短兩個月內撤出了$1 十億資金。這種資金外流反映了投資者的情緒。

如果你認為油價將持續疲軟或跌破50美元，做空能源行業就變得很有吸引力。好消息是，現在有多種ETF可以實現這一策略，讓操作變得相當方便。

首先是ProShares的DDG。它提供未槓桿的反向敞口，追蹤油氣股，當能源股下跌時你就賺錢。波動性較低，但交易量和資產規模都相對較小。接著是DUG，這是同一指數的2倍槓桿版本，交易量還算不錯，這個月漲了10.7%。

如果你想更激進地做空能源，ERY是個選擇。它是追蹤能源行業的3倍槓桿反向ETF，交易量也相當受歡迎，5月單月漲了17.1%。還有MLPS，如果你想做空能源的主有限合夥企業（Master Limited Partnerships），不過它的資產和交易量較少。

真正的風險在於這些都是每日再平衡的產品，主要適合短期交易者。持有太久，時間衰減會侵蝕你的回報。但如果你打算在未來幾週或幾個月內進行戰術性空頭操作，根據你的風險承受能力和對行業的看空程度，這些ETF都可以考慮。

目前的趨勢相當明確：供過於求、需求增長疲軟，以及資金從大基金流出。如果這個故事持續發展，做空能源ETF的策略可能值得有信心看空油價的交易者考慮。