你是否曾经想过，为什么那么多人投资共同基金，却仍然对他们的平均回报感到失望？我最近一直在研究这个问题，实际上有一些值得理解的有趣数据。

所以关于共同基金的事情——它们基本上是由像富达（Fidelity）或先锋（Vanguard）这样的大公司专业人士管理的投资组合。你把钱投进去，他们负责研究，理论上你可以不用自己做繁重的工作就能接触到市场。听起来不错，对吧？

但当你看看共同基金的实际平均回报时，情况就没那么乐观了。大家比较的基准是标普500指数（S&P 500），它在65年的历史中平均回报大约是10.70%。问题是，大多数基金实际上并没有超过这个水平。2021年，大约79%的共同基金表现不及标普500。过去十年，这个数字上升到86%。当你想到这里，真是相当惊人。

有趣的是，表现差异很大，取决于基金关注的行业。2022年专注于能源的基金？可能表现远超其他基金。但这就是共同基金的陷阱——你在押注特定的资产类别和公司规模，而这些资产的变动并不总是同步的。

看看表现最好的基金，过去十年中大型股基金的回报大约在17%左右。那段时间的平均年化回报大约是14.70%，这得益于那段延长的牛市。20年来，表现最好的基金达到了12.86%的回报，而自2002年以来，标普500的回报为8.13%。

我认为最重要的是——共同基金的好平均回报不仅仅是达到某个数字。更关键的是持续超越你基金的特定基准。大多数基金做不到。你还需要关注费用——他们称之为“费用比率（expense ratio）”，因为这会侵蚀你的回报。说实话，在投资之前，你还应该了解自己的时间期限和风险承受能力。

如果你在比较不同的选择，交易型开放式指数基金（ETFs）也值得考虑——它们像股票一样交易，流动性更好，费用通常更低。对冲基金则完全是另一回事——风险更高，只对合格投资者开放，并且会使用衍生品和空头仓位。

总结：共同基金如果你选对了，理解了成本，还是可以发挥作用的。但不要以为只因为有专业人士管理，你就一定能获得稳定的平均回报。一定要做功课，了解基金的业绩记录、费用情况，以及它是否能持续超越基准。这才是区分优质基金和普通基金的关键。