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#CryptoMarketSeesVolatility
特朗克：贾斯汀·孙回购其本地代币，并表示不会停止
Tron Inc.（特隆公司）这家以 Tron (TRX) 为核心构建的纳斯达克上市财库公司，上周五再次回购了 152.162 枚 TRX 代币，平均价格为 0.3286 美元；因此，该公司的持币规模现已超过 6.93 亿枚代币。
Tron Inc. 的创始人贾斯汀·孙（Justin Sun）表示，这项积累行动仍远未结束，并在此次购买完成数小时后，鼓励其追随者通过 X 上的两句简短发帖继续购买。
## Tron Inc. 强化 TRX 地位
Tron Inc. 通过其官方 X 账号公布了这次购买。这些代币存放在可在 Tron 区块链上验证的公共钱包中。股东与分析师无需等待季度财报，即可在 Tronscan 上实时查看代币数量。
按上周五的平均价格 0.3286 美元计算，此次购买为 TRX 带来约 5 万美元的头寸，其规模已持续稳步增长至 2026 年初。Tron Inc. 表示，公司希望继续扩大 Tron 数字资产财库 (digital asset treasury)，以提升股东的长期价值。
该公司已成为公开市场上交易的最大 TRX 持有者，并自 3 月以来打破纪录——当时其持有量突破了 6.86 亿枚代币。Tron Inc. 的积累计划几乎每天都通过购买来推进，而不是通过一次性大额购买实现。
## 类似 Saylor 的策略：专为 Tron 定制
Tron Inc. 这一财库模式遵循的是 Michael Saylor 自 2020 年以来为美国企业开创的策略：一家上市公司发行股票与债务，以积累某一种特定加密资产，然后将其股票进行营销，作为该资产价格的杠杆代理。
这种做法也在加密资产行业吸引了大量效仿者。面向以太坊、Solana 和 Tron 的山寨币财库公司自 2025 年以来已募集了数十亿美元资金。然而，其中一些公司在代币价格大幅波动、股票溢价（股价溢价）逐渐缩小的情况下开始遇到困难。
Tron Inc. 本身则是通过反向合并组建的，并在 2025 年宣布时募集到约 US$210 百万美元。此前，该公司名为 SRM Entertainment，直到当年 7 月才正式采用 Tron 名称以及纳斯达克股票代码（ticker）。
## 链上透明度与市场疑问
通过将每一次购买都纳入同一个可验证的公共钱包，Tron Inc. 借助区块链透明性来吸引机构投资者。这种策略不同于仍依赖托管与定期审计的比特币财库公司。
这种 DAT 模式依然带来常见的风险。TRX 价格下跌可能会降低公司的账面价值，并可能拖累其股价。与此同时，超过 US Securities and Exchange Commission（美国证券交易委员会）对孙的额外关注，也使监管不确定性进一步增加，而传统财库公司的情况并不常见。
在周五公布消息时，TRX 价格接近 0.33 美元，与 Tron Inc. 本季度的买入价格仅差几分美（几美分）。一些山寨币财库公司在 2026 年已经因其持有代币所对应的股票溢价越来越薄而陷入困境。
接下来的考验是：当 TRX 价格横盘或走弱时，孙所提的“两句简短话”的推动是否还能带来持续性的积累。由于 Tron Inc. 的钱包可以被透明地追踪，市场就能在实时层面直接看到答案。

刚刚读到伯恩斯坦（Bernstein）一份相当有趣的报告，内容谈的是 Circle。于是他们给出了“跑赢大盘（Outperform）”的评级，目标价为 190 美元，这意味着从目前 120 美元的价格位置来看，仍有大约 60% 的上行潜力。几周前，在他们的财报让市场预期落空之后，这只股票就已经上涨了超过 100%。
有意思的是，他们分析了稳定币如何开始摆脱传统的加密周期。比特币以及整体加密市场依然距离历史最高点（all-time high）很远，但 USDC 的供应已经恢复，接近纪录 $78 miliar。以美元计价的稳定币总市值仍然很稳固，约为 $270 miliar。这表明：稳定币的走势与整体加密市场的波动之间，出现了真实的“去耦合（decoupling）”。
稳定币的交易活动再次爆发。调整后的稳定币（stablecoin）交易量同比增长超过 90%，而交易速度也显著提升。也就是说，这套稳定币相关的加密资产（stablecoin circle crypto）已经开始从单纯的交易工具，转向更广泛的支付功能。Visa 本身已经支持了 130 多张与稳定币挂钩的银行卡，覆盖 50 个国家，年结算量约为 4,6 10億美元。
Circle 还在通过 Circle Payments Network 更积极地扩展其跨境基础设施。大约已有 55 家机构接入，年交易量达到 5,7 10億美元。这并不是一个小数字。
但根据伯恩斯坦的说法，最“未来感”的还是“Agentic Finance（代理式金融）”的潜力。想象一下：在互联网中执行交易的自治软件代理——稳定币相关的加密资产（stablecoin circle crypto）可能成为机器之间进行微支付（micropayments）的天然结算层，例如用于支付 API 调用，或为自动化服务完成结算。Circle 正在开发 Arc，这是一条专为支持此类用例打造的高容量区块链。
因此，总体来看，这不仅仅是把稳定币当作交易对（trading pair），而是真正朝着更根本的支付基础设施演进。如果伯恩斯坦的论点成立，那么 Circle 接下来还有大量的增长空间。