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2 月 27 日，知名分析师 Willy Woo 表示，「这轮由投资者主导的看跌抛售似乎已接近尾声，这为价格带来一定喘息空间，可能会进入约一个月的横盘整理阶段，甚至反弹至 7 万美元中段，但该位置大概率会遭遇阻力。
原因在于更广泛的市场环境仍然明显偏空，现货与期货流动性均在恶化。我从未见过在现货与期货流动性同时走弱的情况下，比特币能够持续上涨。如果要做出相对理性的判断，我认为第四季度可能是本轮熊市趋势结束的较佳时间窗口，而真正的多头动能或将在 2027 年第一季度或第二季度回归。约 4.5 万美元是典型的熊市底部区间。
自 2009 年至 2026 年，比特币始终处于全球宏观长期牛市环境之中。如果全球宏观环境出现结构性破裂，那么 3 万美元将成为下一道支撑位，而 1.6 万美元则是维持比特币长期牛市趋势的最后防线。$BTC ‌

2 月 27 日，加密市场研究机构 Santiment 在社交媒体上发文表示，比特币即将迎来一个里程碑——持有至少 100 枚 BTC 的地址数量即将突破 20,000 个。一个持有 100 枚或以上比特币的钱包当前最低价值为 678 万美元，这些钱包显然主要由超高净值个人、基金、长期持有者或机构所持有。
当这一数字在价格下跌期间或之后仍在上升时（正如近期所见），可被视为看涨信号。然而，关键利益相关者持有的总供应量占比尚未出现显著增长，这也是价格持续承压的原因所在。
如果 100+ BTC 地址数量在增长，意味着更多的大额持有者正在分散持有，而非少数群体掌控一切。从这个意义上说，这表明顶部的集中度有所降低。
但这也表明，相较于小额零售钱包，财富正向强手集中。因此，这并非最微观层面的去中心化信号，但确实表明更多独立实体正在跻身「巨鲸」行列。历史上，巨鲸地址数量的增长往往出现在积累阶段，随后支撑价格回升。
钱包数量的增长需要与总供应量的增长相匹配，同时散户逐步将代币出售给大额钱包。历史表明，散户交易者最终总会恐慌性抛售或过早获利了结，从而让这一阶段得以实现。

1 次或许是巧合，3 次或许是运气，那么第 10 次呢？
2025 年下半年开始，一些在推特上关注比特币走势的交易员发现了一件奇怪的事。他们把过去半年的比特币分时图翻了一遍，然后越看越觉得不对：几乎每天上午 10 点左右，就在美股刚刚开盘、市场情绪最为活跃的那几分钟里，比特币都会出现一次干净利落的下跌，精准抹掉之前的涨幅。
他把这个发现发到了推特上，没想到评论区炸出了不少同样发现的人：「我也注意到了」、「已经持续好几个月了」、「这绝对不是巧合」。
而财经媒体人 ZeroHedge 更是直接，从去年 7 月开始一条接一条地发推，直指幕后推手，是比特币现货 ETF 最主要的做市商之一：Jane Street。在 10 点砸盘后 Jane Street 默默吸筹，他们持有 BlackRock 的比特币 ETF IBIT 超 25 亿美元的仓位。
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2 月 26 日，加密市场迎来近期最强单日反弹之一，比特币、以太坊和 Solana 集体上涨，带动整体加密市场市值增加约 1700 亿美元，总市值升至接近 2.5 万亿美元。
据 HTX 行情数据，比特币上涨一度接近 7 万美元关口，以太坊上涨超过 13%，Solana 涨幅超过 15%。本轮反弹结束了此前自去年 10 月高点以来的持续回调趋势。
市场分析人士认为，此次上涨与近期针对做市商 Jane Street 的内幕交易诉讼有关。部分加密市场评论者指出，过去数月市场曾出现疑似每天美东时间上午 10 点集中抛售比特币的现象，而在诉讼消息公布后，这一模式似乎突然停止。
不过，目前尚无公开证据表明 Jane Street 确实存在固定时间系统性抛售比特币的行为。尽管如此，市场仍普遍认为，潜在卖压减弱的预期在短期内提振了投资者情绪。$BTC ‌

2 月 25 日，分析师表示，比特币此次 50% 回撤的最糟糕阶段可能已经过去，哈希带指标信号预示着持续三个月的矿工投降抛售期即将结束。比特币往往在矿工面临最大财务压力时触底。投降发生在挖矿收入低于运营成本时，效率较低的矿工被迫关闭机器并出售比特币储备来支付电费、债务和运营开支，进而导致哈希率下降，并为市场带来持续的卖压。当 30 天哈希率移动平均线重新上穿 60 天移动平均线时，表明矿工正在重新上线、比特币网络压力正在缓解，而这一时刻即将来临。
回顾历史，自 2011 年以来已发生约 20 次矿工投降，大多数与局部或主要底部重合，包括 2015 年 1 月、2018 年 12 月和 2022 年 12 月。哈希率目前正在反弹，矿工信心也在同步恢复。同时比特币当前交易价格低于其估计平均生产成本 6.6 万美元，这一水平通常被视为深度价值区。上一次出现这种情况在 2022 年 11 月，当时比特币在约 1.55 万美元触底。#比特币反弹 $BTC

2 月 25 日，据 Farside Investors 监测，昨日美国比特币现货 ETF 净流入 2.577 亿美元，其中 IBIT 净流入 7890 万美元，FBTC 净流入 8280 万美元，ARKB 净流入 7110 万美元。
以太坊 ETF 净流入 920 万美元，灰度 ETH 净流入 1110 万美元。$BTC ‌

2 月 24 日，随着美国最高法院否决总统特朗普此前的紧急关税措施后，特朗普随即宣布依据其他贸易法重启最高 15% 的临时关税，贸易不确定性再度升温，加密市场风险偏好承压。
期权交易平台 Deribit 数据显示，比特币 58,000 美元、60,000 美元及 62,000 美元执行价的看跌期权未平仓合约显著增加，表明交易员正通过买入看跌期权对冲潜在下行风险。看跌期权通常用于在价格下跌时提供保护。
市场分析认为，关税政策反复叠加宏观不确定性，可能继续对包括加密资产在内的风险资产构成压力。$BTC

2 月 23 日，据官方消息，Strategy 上周增持 592 枚比特币，花费 3980 万美元，买入均价为 67,286 美元。
截至 2026 年 2 月 22 日，Strategy 共持有 717,722 枚 BTC，总成本约 545.6 亿美元，平均每枚成本约 76,020 美元。$BTC ‌

2 月 22 日，据官方消息，比特币矿企 Bitdeer（BTDR）发布 BTC 持仓最新数据，截至 2 月 20 日，其比特币总持有量（纯自有持仓，不包括客户存款）已降至 0，此外本周其比特币挖矿产出为 189.8 枚 BTC，同期出售 189.8 枚 BTC，周度累计净流出 943.1 枚 BTC。#币圈生存指南 $BTC

2 月 22 日，数据显示，加密市场已基本回吐 2024 年美国总统大选后开启的上涨行情涨幅。Total3（剔除比特币与以太坊后的加密总市值指标）在 2024 年 11 月 5 日大选结果出炉后迅速上涨逾 91%，自约 6000 亿美元升至 2024 年 12 月的 1.16 万亿美元。
随后市场回落至约 9000 亿美元区间震荡，并于 2025 年 1 月 18 日（美国总统就职前两日）短暂反弹至 1.13 万亿美元。2025 年 10 月，Total3 再创约 1.19 万亿美元阶段新高，但随即遭遇大幅下跌，打破结构性上升趋势。
目前 Total3 约为 7130 亿美元，较 2025 年 10 月高点回落约 40%，已接近 2024 年 11 月中旬水平，市场尚未出现明确的持续复苏迹象。
主流资产方面，比特币自高点至低点最大跌幅超过 50%，一度下探至约 6 万美元，目前反弹至约 6.8 万美元；以太坊自 2025 年 8 月接近 5000 美元的历史高位回落约 60%。
情绪指标亦处于低位。CMC 的恐惧与贪婪指数报 14，处于「极度恐惧」区间，并于 2 月 5 日一度跌至 5，为有记录以来最低水平之一。$BTC

$12.6W,只是其中的一个支撑位！#当前行情抄底还是观望？

2 月 21 日，根据链上平台 Santiment 数据，比特币自去年十月月创下历史高点以来，持有少于 0.1 枚 BTC 的小额钱包（通常被视为散户）持仓增加约 2.5%，其供应占比升至 2024 年年中以来最高水平。相比之下，持有 10 枚至 10,000 枚的比特币「大户」（巨鲸和鲨鱼）整体持仓则下降约 0.8%，这种结构性分化往往导致价格走势震荡反复，无法形成明确趋势。
当前比特币价格多在 6 万美元中段震荡，市场观点指出散户买盘可为市场提供一定「底部支撑」并带来短期动能，但若要形成可持续反弹，仍需大户停止分发甚至转为净增持。分析认为，比特币当前并不缺散户参与，关键在于巨鲸是否停止抛压并转向结构性买入，否则每轮反弹均可能面临被高位卖出的风险。#BTC行情分析 $BTC

2 月 21 日，据谷歌数据显示，谷歌搜索「比特币已死」（Bitcoin is dead）热度创下历史新高，创下自 FTX 崩盘以来的最高水平。
此外，「比特币将要归零」（Bitcoin going to zero）的搜索热度同样创下新高。$BTC ‌

2 月 21 日，据 CryptoQuant 数据，比特币交易平台巨鲸比率已达到 0.64，为 2015 年以来的最高水平。
这意味着，当前 10 个钱包贡献了 64% 的资金流入，通常表明来自大持有者的抛售压力增加。$BTC

官方年初活动，愿大家都有钱有闲$BTC ‌

2 月 19 日，据 Farside Investors 监测，昨日美国比特币现货 ETF 净流出 1.333 亿美元，其中：
贝莱德 IBIT: - 8420 万美元
富达 FBTC: - 4910 万美元
此外，昨日美国以太坊现货 ETF 净流出 4180 万美元，其中：
贝莱德 ETHA: - 2990 万美元
富达 FETH: - 820 万美元
景顺 QETH: - 370 万美元#灰度拟将AAVE信托转为现货ETF $BTC ‌

BTC 即将连续第五周下跌，创下自 2022 年以来最长连跌纪录。同时，BTC 面临连续第五个月下跌，为历史第二长连跌纪录，仅次于 2018 年至 2019 年的六个月下滑期。#Gate春节赛马红包嘉年华 $BTC ‌

2 月 19 日，Glassnode 发文表示，自 2 月初以来，比特币每次尝试重新站上 7 万美元均遭遇需求枯竭从而再次下跌，即便每小时仅有超过 500 万美元的净已实现利润流出也足以触发价格回落，相比之下 2025 年第三季度市场处于亢奋阶段时，盈利了结规模一度飙升至每小时 2 亿至 3.5 亿美元，价格仍能维持上行趋势，当时买盘承接能力显著更强。
当前市场处于流动性偏薄的结构性环境中，比特币收复 7 万至 8 万美元区间面临较大挑战，反弹过程将更为曲折。
据 PolyBeats 监测，Polymarket 上预测「比特币 2 月回升至 7.5 万美元」概率仅剩 16%。