BearMarketBard

剛剛注意到零售行業目前發生了一些有趣的事情。隨著上週最高法院推翻了特朗普的關稅措施，取而代之的是新的15%全球關稅，零售股的格局正在發生相當大的變化。
我一直在關注三個可能從這一變化中受益的連鎖店：好市多（Costco）、五美元以下（Five Below）和Wayfair。這三家目前都展現出穩健的動能，值得留意。
好市多實際上一直在起訴特朗普政府，抗議自去年以來他們支付的關稅，因此這次裁決對他們來說是一個巨大的勝利。今年股價已經上漲了16%，並且表現優於大盤。有趣的是，他們大約三分之一的商品是進口的，但他們具有極強的吸收成本的能力，能夠不完全轉嫁給顧客。如果他們贏得法律戰，甚至可能派發特別股息。這家公司的營收在過去33個財年中有32個實現了增長——這樣的成績單本身就說明了一切。
五美元以下的情況則不同。大約三分之二的銷售來自進口商品，主要來自中國。你可能會認為這會讓他們陷入困境，但CEO Winnie Park成功扭轉了局面。他們的營收增長超過20%，且可比店鋪銷售開始回升，這是四年來最快的增長。
然後是Wayfair。他們經歷了一個艱難的2024年，但去年連續三個季度都實現了強勁增長。家具幾乎全部來自海外，因此關稅對他們影響很大。但重點是——他們現在動能強勁，如果房市如預期般回暖，這可能成為公司的一個重要催化劑。
總體來看，隨著關稅不確定性逐漸消除，這個行業的零售股開始變得更有吸

最近一直在研究一些真正便宜的居住地，發現了一些相當有趣的資訊。原來在美國有一些堅實的城鎮，既能負擔得起，又相對安全，沒有通常的權衡取捨。大多數人認為便宜的地方往往很危險，但事實並非總是如此。
我偶然看到一份分析，將犯罪數據和生活成本一起考量，結果俄亥俄州絕對佔據了榜單的主導地位——前15名中有七個城市。首先吸引我注意的是紐陶普利斯：房價約在$186k ，每月按揭約$1,100，暴力犯罪率非常低，只有每千人0.69。明尼蘇達州的新烏姆也是值得一看的地方，如果你想找真正便宜的居住地——房價約在$222k ，暴力犯罪更低，只有每千人0.29，但財產犯罪略高一些。
如果你在德州，聖伊利哈里奧（San Elizario）非常值得一提——平均房價約在$167k ，每月按揭低於$1k ，暴力犯罪幾乎沒有。印第安納州的約克鎮（Yorktown）和賓夕法尼亞州的巴特勒（Butler）也都入選。根據我看的數據，這些城鎮的年度生活成本約在$35,500到$45,300之間，與我現在支付的相比，實在相當合理。
令人驚訝的是，你不需要犧牲宜居性。像伊利諾伊州的愛德華茲維爾（Edwardsville）和密歇根州的特倫頓（Trenton）在宜居性評分上都能達到86到90分，同時保持相對經濟實惠。整體來看，如果你願意跳出大都市圈，實際上有不少社區，便宜的居住地並不意味著要在安全或生活品質上妥協。
我肯定會考慮其中

你是否曾經好奇比特幣在首次推出時的價格？答案非常驚人，早期投資背後的數學更是令人難以置信。
在2009年，當中本聰發布比特幣時，幾乎沒有市場價格。第一次有人用真實貨幣購買比特幣是在2009年10月——一位芬蘭學生用5,050 BTC換取了僅僅5.02美元。沒錯，大約每枚幣0.0009美元。如果你想知道比特幣剛推出時的價格，這基本上就是你的答案——幾乎是免費的。
接著到了2010年5月，著名的披薩日來臨。程式設計師拉斯洛·漢耶茨在Bitcointalk上發帖，詢問是否有人願意用比特幣賣他披薩。有人接受了交易，用$41 在Papa John’s花費，換取10,000 BTC。那時，比特幣的交易價格約為0.0041美元。如今那張披薩價值數十億，這說明了比特幣剛推出時的價格與今天相比的巨大差距。
讓我們用實際數字快速計算一下。如果你在2009年10月的第一次PayPal交易中投資了1000美元，你將獲得超過110萬個比特幣。按照目前約74,990美元的價格，這些比特幣的價值約為825億美元。甚至在披薩交易中——用0.0041美元投資1000美元，你會得到243,902 BTC，現在價值約183億美元。
顯然，由於挖礦限制，那時候的比特幣數量可能根本就沒有那麼多。但重點很明顯：早期比特幣幾乎一文不值，了解比特幣首次推出時的價格，真的讓人深刻體會到這個資產的成長有多驚人。
比特幣直到2011年

剛剛了解了中產階級在中西部地區的實際情況，發現差異相當大。大多數人認為各地的收入標準應該一樣，但事實並非如此。
所以我找到的資料是——該地區上中產階級的門檻平均約為$116,000，但根據不同地點差異很大。例如在明尼蘇達州，要進入該階層大約需要$136k ，而在密蘇里州則接近$107,000。去年數據顯示，中位家庭收入從密蘇里州的約$69k 到明尼蘇達州的$87k 不等。
如果你特別想知道威斯康星州的中產階級範圍，數字大約在$50k 到$151,000之間，上中產階級則從約$118,000開始。想想看，這個差距真的很大。伊利諾伊州的上中產階級門檻甚至高達$127k 。而印第安納州和俄亥俄州則較低，這也合理，因為生活成本的差異。
整個標準是根據皮尤的定義——基本上是你所在州中位收入的二倍到兩倍之間。所以在一個中西部州被認為是舒適的中產收入，可能在另一個州感覺完全不同。這也改變了你對網上那些薪資討論的看法，對吧？

剛剛看到Zillow的股價今天大幅下挫——下跌約17%，因為他們下調了盈利指引。很有趣，因為他們的實際業務看起來很穩固。租賃收入在第四季度激增45%，按揭業務增長39%，所以增長故事確實存在。收入達到$654 百萬，同比增長18%。但讓人擔心的是：管理層表示法律費用將在第一季度佔據EBITDA利潤率的2個百分點。華爾街預期調整後的EBITDA約為$184 百萬，而Zillow的指引則是1.6億到1.75億美元之間。這是一個明顯的偏差。公司的租賃和按揭業務顯然在承擔主要壓力——他們的調整後EBITDA在第四季度實際上攀升33%，達到$149 百萬。管理層對他們的法律立場表示有信心，稱不預期會有重大的長期影響。但今天市場並不買帳。這是典型的基本面強勁卻被短期逆風掩蓋的案例。值得關注這在第一季度的發展。

所以我一直在研究普通中產階級的人們到底在哪裡還能負擔得起買房，說實話這真的讓我大開眼界。沿海城市基本上已經不在我們大多數人的考慮範圍內了——波士頓、洛杉磯、邁阿密、紐約市、舊金山、西雅圖、華盛頓特區——它們的房價都把一般收入的人排除在外。但事情是這樣的——如果你願意考慮較小的城鎮而不是大都市，其實還有一些不錯的選擇。
我找到了一份包含10個繁榮小鎮的清單，你仍然可以在那裡買到低中產階級的房子，而不會完全耗盡你的存款。這些地方的平均房價大多在或低於全國平均約36萬美元。讓我帶你了解一些亮點。
德州的阿比林（Abilene）真是令人驚訝——平均房價低於20萬美元，沒有州所得稅，如果你喜歡鐵路城鎮的歷史氛圍，那就更合適了。然後是印第安納州的布林伍德（Bloomington），平均價格約30.8萬美元。人口不到8萬，但就業市場實際上在增長，尤其是在科技和自然資源領域。如果你想在南方，肯塔基州的博林格林（Bowling Green）目前也很火——房價在27.6萬美元左右，且就業市場非常強勁。
北卡羅來納州的伯靈頓（Burlington）也引起了我的注意。平均房價約24.3萬美元，天氣溫和，工資不錯，且靠近一些優秀的大學。對於中西部的朋友，伊利諾伊州的尚佩恩-厄本那（Champaign-Urbana）有科技產業的聯繫，工資保持不錯，房價平均21.2萬美元。
接著是一些佛羅里達的選擇——奧蘭多（

剛剛發現一些有趣的關於CTR I股票活動的資訊，來自今年早些時候。看起來一個主要股東，Gas Holdings Southwest，在2025年6月大量拋售了一大筆股票——我們在說的是1120萬股，價值約2.32億美元。這大約佔他們總持股的19%，是一個相當大的動作。賣出後，他們仍持有近4700萬股，並非完全退出。
令人驚訝的是，CTR I股票交易整體呈現出混合信號。在同一個六個月的期間內，總共進行了3次內部人交易——2次買入和1次賣出。Julie Dill買入了1000股，價值約1.6萬美元，因此一些內部人仍在積累，而Gas Holdings則在減持。這可能代表對未來走向的不同看法。
機構投資方面也相當活躍。近幾個季度約有49個基金增加了CTR I的持倉，而有48個基金則縮減了持倉。一些值得注意的退出——FIL和Zimmer Partners完全退出了他們價值分別為4300萬和2900萬美元的持倉。但也有新資金進入，比如Mirae Asset增持了超過一百萬股，FMR也增持了84.3萬股。富國銀行的分析師在五月時仍持樂觀態度，給出了超配的評級，因此這種機構投資的混合活動在這個背景下非常有趣。讓人不禁想知道他們看到的東西是大基金沒有看到的，還是反之亦然。

所以加布里埃爾·阿雷亞加，克羅格的執行副總裁，剛在四月賣出了價值近一百萬美元的KR股票。我們在說每股約$72 的13,867股——總價大約是$995K。內部人士賣股總是能引起人們的注意，對吧？但不一定是壞事，也可能是多元化投資或只是套現一些收益。
有趣的是克羅格的財務狀況。營收最近下降了約7.4%，這對擁有超過2,700家門市的雜貨巨頭來說並不理想。毛利率只有23%，這對於雜貨行業來說其實挺正常的。但重點是——從表面來看，股票似乎很便宜。市盈率約19.89，市銷率0.36，兩者都低於行業平均水平。可能被低估，也可能是有原因的。
但公司負債很重——負債對股本比率高達3.03，這相當高。所以加布里埃爾·阿雷亞加在股價當天下跌0.86%的時候套現？可能只是時機巧合。或者他並不像一些人想像的那麼看多。無論如何，當高層開始賣股時，這種動作值得留意。

剛剛看到一些有趣的數據，關於誰實際上在美國招聘最多人。沃爾瑪以全球230萬名員工完全占據主導地位，儘管他們在任何一個州的最大雇主足跡只有大約11,700人在阿肯色州，總部所在地。亞馬遜的分佈更廣——130萬人，但分佈在各處。令人驚訝的是，根據你查看的地方，按州最大雇主實際上是多麼不同。你會以為都是零售和科技，但醫療系統在大約12個州是最大的雇主。這也合理——醫院需要大量團隊24/7運作。在旅遊重鎮如夏威夷和內華達州？它們按州最大雇主基本上是酒店行業。然後你還有耐克在俄勒岡州佔據主導地位，有12,600人，而在阿拉斯加州最大的是一家海洋服務公司，員工不到2,000人。如果你正在找工作並希望穩定，查看你所在區域按州最大雇主其實可能值得一試。這些公司通常擁有不錯的基礎設施，短期內不會消失。愛達荷州的Albertsons可能是最有趣的案例——那裡有27萬人工作。

嘿，如果你現在持有 GUN，請小心你的槍，否則你可能會看到它很快消失。這東西最近一直很波動，說實話。今天看到一些劇烈的波動，老實說？如果它崩盤得更厲害我也不會感到驚訝。不是財務建議，只是提醒大家小心點 🚨

剛剛從尼爾·卡什卡里（Neel Kashkari）最近關於聯邦儲備委員會主席選拔過程的評論中捕捉到一些有趣的內容。他提出了一個值得注意的觀點——無論誰接任這個角色，都需要準備好提出自己最有力的論點，因為最終，他們只是在決策室中的眾多投票之一。
當一位聯邦儲備官員強調這一點時，顯得頗為具有啟示性。基本上是在說，主席的位置並不是某個全能的王座，你可以隨意指揮政策。你仍然得像其他人一樣陳述你的理由。投票的動態比人們想像的更為重要。
有趣的是，這反映了聯邦儲備更廣泛的文化——它應該是合作的，而非專制的。但在實踐中，主席提出想法的說服力確實會相當程度地影響結果。卡什卡里的評論似乎是對下一位被提名者的一個現實檢查。
這種治理結構實際上比大多數散戶交易者想像的更為重要。當主要機構討論利率決策和政策方向時，這些內部動態可能會影響市場的走向。如果你在追蹤宏觀趨勢和聯儲政策的影響，值得將這些因素放在心上。

剛剛在觀察 ETH，價格走勢現在很有趣。依我看來，我們卡在一個等待模式，因為空頭還沒有被徹底清洗出來。仍然有太多的槓桿在多頭一方，必須先被清算。
看著目前大約在 $2.36K 的水平，我認為接下來需要發生的是一波空頭實際進場獲利了結，並產生一些真正的賣壓。這通常會扼殺那些高槓桿的多頭多頭倉位，因為它們就坐在頂端。一旦空頭完成操作，清算潮開始蔓延，那可能就是我們真正向上突破的時候。
所以，是的，ETH 可能需要先甩掉那些弱手，才能看到任何有意義的反彈。市場結構目前看起來還不夠乾淨，無法支撐持續的上漲。空頭得先做好他們的工作，你懂的。

聽了千百次：美國將成為加密貨幣的首都。川普昨天再次提及，CZ幾個小時後呼應。表面上看，這一切在政治上都說得通。行業氛圍。處處充滿樂觀。但沒有人真正問的是：這到底意味著什麼？我們為什麼如此確信這一定是美國？
讓我拆解一下真正的加密貨幣首都應該是什麼樣子，因為大多數人將口號與基礎設施混為一談。
首先，你需要法律明確性。不是針對加密的監管，而是讓建設者能夠在不被打壓的情況下運作的監管。清晰的框架。可預測的執法。這是基本條件。不確定性比任何熊市都更快扼殺創新。
第二，稅收很重要。非常重要。你不會通過徵稅讓資本流失來吸引資金。具有競爭力的資本利得待遇。簡單的報告制度。對DeFi、質押等都要有明確規則。資本流向受邀之地，而不是被壓榨之地。
第三，很多人低估了這一點：社群基礎設施。無摩擦的會議。為加密公司提供銀行服務。為創始人提供簽證。加密不僅僅是代碼，它需要人。沒有建設者，它就會停滯不前。
那麼，美國是否具備成為首都的條件？當然，紙面上看。世界上最深的資本市場。機構流動性。能夠在全球範圍內合法化加密的政治影響力。如果美國真的承諾——不是說說而已，而是真正付諸行動——你會看到機構採用加速，全球監管趨同，加密更深地融入主流金融。
但讓我夜不能寐的是：杜拜已經擁有這一切。零加密稅。明確的規範。支持創新的政府。為此建立的銀行基礎設施。他們沒有宣布自己要成為加密中心，而是自己建設，讓結果說話。其他地區也

剛探索完《星域》中的斯金（Skink），說真的，這個行星真是瘋狂。 如果你正前往柴安（Cheyenne）系統，並且在想先去哪裡，斯金基本上是你能找到的資源金礦，位於納里恩（Narion）和克雷克斯（Kryx）之間。 不過提醒一下——那裡絕對是殘酷的。
整個行星基本上是火山荒原和岩石地形，看起來很酷，但生存起來卻像是噩夢。 你要面對持續的太陽輻射和高溫傷害，如果沒準備好，會被搞垮。 但事情是這樣的——那種嚴酷的環境正是金屬如此珍貴的原因。 水銀（Mercury）、鎳（Nickel）、氟（Fluorine）、鈷（Cobalt）、銀（Silver）——都在那裡等待開採。 問題是，你準備好了嗎？
我在開始採礦之前注意到一件重要的事：你實際上需要解鎖一個特定技能，才能在斯金建立前哨站。 沒有它，你只能收集散落的資源。 所以如果你打算搭營，先確保你已經升到合適的技能等級。
接著，事情變得有趣了。 我在做「超越之力」（Power from Beyond）任務時，被派往斯金，卻發現掃描器（Scanner）異常著陸區（Anomaly Landing Area）的圖示沒有出現在我的掃描器上。 顯然這是個已知的BUG，有些玩家也遇過。 如果你也遇到這種情況，就直接降落，然後爬到你能找到的最高峰。 從那裡仔細掃描，你會看到一個扭曲的信號，指向一些外星遺跡。 如果任務標記還是沒出現，試著手動在任務日誌中選擇

剛剛才意識到，當你看看沙烏地阿拉伯王室時，財富集中程度真的令人震驚。我們常說伊隆和貝佐斯就像是世上最富有的人，但說實話，他們甚至都不算接近。沙烏地王室的淨資產約為1.4兆美元——這幾乎是馬斯克財富的3.5倍，幾乎是貝佐斯的6倍。這些數字真的讓人難以理解。
他們帝國的基礎很簡單——石油。沙烏地阿拉伯在全球石油出口中佔據主導地位，而他們的國有能源巨頭沙烏地阿美，產生驚人的利潤。但大多數人忽略的是：他們已經在認真多元化多年。跨多個大陸的房地產投資組合、科技投資，以及一系列奢華資產，讀起來像是億萬富翁的狂想曲。我們說的是私人飛機、價值數千萬美元的巨型遊艇，以及擁有超過一千間房的宮殿。一艘超級遊艇就要花費$400 百萬美元。那不僅僅是財富，那是另一個層次的存在。
更有趣的是政治層面。蘇丹國王薩勒曼·本·阿卜杜勒阿齊兹·阿爾沙特已經統治了數十年，他的兒子穆罕默德·本·薩勒曼基本上成為了現代沙烏地阿拉伯的建築師，通過2030願景來塑造未來。當你看看穆罕默德·本·薩勒曼的淨資產和影響力，你不僅是在看個人財富——你是在看一個重塑整個國家未來的人。這個人擁有世界上最昂貴的遊艇之一，配備直升機坪和水下艙室。這種細節展現了這份財富的深度。
英國皇室呢？他們的財富甚至都無法與之相比。我們說的是沙烏地王室控制財富的幾分之一。這個家族不僅有金錢——他們擁有跨越大陸的政治、宗教和經濟影響力。他們實際上在塑造全球市

剛剛意識到一個很多交易者忽略的重要閱讀價格行動的技巧——拒絕蠟燭圖形態。
所以事情是這樣的。當你分析圖表時，大多數人會陷入指標和振盪器的陷阱。但如果你專注於市場實際在做什麼——買家和賣家真正展現出來的行為——你會更早發現反轉。
讓我來拆解我一直在觀察的兩個主要情境：
多頭面：你先受到一波賣壓，對吧？到處都是紅色蠟燭。然後轟——一根強勁的綠色蠟燭出現，完全吞沒了那波賣壓。這就是你的拒絕蠟燭，告訴你買家開始掌控局勢。但有趣的是，價格可能再次測試支撐位，你會看到那長長的下影線。那個下影線的拒絕非常關鍵——它顯示買家真的在從支撐區推回價格。一旦確認收盤突破支撐，這就是你的進場信號。之後，你會看到連續的綠色蠟燭，買方動能逐漸累積。
空頭面則是鏡像。價格上漲並測試阻力位，但你會看到一根長長的上影線拒絕蠟燭——常常像流星。那是賣家在說「不行，這裡不突破」。接著紅色蠟燭開始出現，空方佔上風。一旦拒絕蠟燭形態確認，收盤價低於阻力位，你就可以進空。價格從那裡持續下跌，你可以跟蹤止損來鎖定利潤。
關鍵的見解是？那個拒絕蠟燭並非隨意出現。它清楚展現了買賣雙方的戰鬥位置。它是在市場中真正拒絕某個動作。一旦你開始辨識這些模式——影線拒絕、吞沒形態、支撐與阻力的反彈——你會在各處看到它們。
這也是為什麼理解價格行動比單純依賴指標更有效。你是在讀取市場的原始行為，而不是滯後的計算。練習在你的圖表上辨識這些拒絕蠟燭

剛剛在打破區塊區域捕捉到一個不錯的 ETH 漲幅——價格走勢非常完美 📈 現在坐落在 2.34K，今日下跌 1.57%，但早前的回調正是進場點。說實話，整體宏觀背景目前非常動盪，伴隨著各種地緣政治噪音和通脹數據的熱烈釋出。打破區塊一直是值得關注的堅實區域，未來肯定會密切留意這些水平 #eth

我最近一直在研究技術分析框架，對我們這些加密貨幣交易者來說，有一點特別突出。價格行為跟隨模式的方式，說真的令人著迷，理解如何讀懂這些模式可以在你的交易中產生巨大差異。
所以我注意到的是：有一種全面的趨勢分析方法，分為三個不同的時間框架。你有主要趨勢，這個趨勢會持續數年，然後是持續數週到數月的修正運動，最後是每天的噪音，大家都會陷入其中。關鍵是知道你實際在交易的是哪一個。
現在，讓我特別注意的是2B規則如何作為一個早期警示系統。不是等到完整的趨勢反轉確認，這個方法讓你能更早發現潛在的反轉。基本上，你是在觀察價格突破某個關鍵水平但又未能持穩。那個假突破，快速被拒的高點或低點，就是2B規則真正的核心。就像市場在測試水溫，當它回撤時，你會得到這個信號。
我對此的理解是：2B規則讓你在傳統的123規則確認之前就有進場的機會。123規則本身是用來確認的，對吧？你需要趨勢線突破、沒有創出新高或新低，然後突破關鍵水平。符合其中兩個條件就代表反轉信號。但問題是，等到123規則完全展開時，你可能已經錯過了一些最佳的進場點。
這時候，結合兩者的方法就變得很有趣。用2B規則作為提前的警示信號，先用小倉位進場，等到123規則確認完整反轉後再逐步加碼。這是一個層層遞進的方法，兼顧早期機會與確認。
我從經驗中學到的一點是：趨勢線越多次被測試，越有分量。一條被觸碰三四次的趨勢線，比只被觸碰兩次的來得更有說服力。這

剛剛意識到比特幣總供應量的一個有趣事實——我們現在已經流通超過2000萬枚BTC了。最瘋狂的部分？最後100萬枚幣大約還要114年左右才能完全挖出來。當你想到這點時，真的很震驚。
所以在2100萬的比特幣總供應上限中，我們基本上已經達到95%的里程碑了。但由於減半計劃的運作方式，最後的幣會非常緩慢地釋放。每次減半都會將挖礦獎勵減半，因此速度呈指數級地放慢。
讓人不禁想像到2140年最後一個聰被挖出來時的挖礦格局會是什麼樣子。到那時，交易手續費可能會成為礦工的主要激勵，而非區塊獎勵。當人們談論比特幣的稀缺性和那個固定的總供應量時，這絕對是值得記住的事情。