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欧州の企業、MicroStrategyモデルから分岐するビットコイン・トレジャリー戦略を構築

Gate Newsのメッセージ、4月17日――パリ・ブロックチェーン・ウィーク2026で業界幹部によると、欧州の企業はMicroStrategyが先駆けた債務主導モデルをまねるのではなく、現地の資本市場と規制上の制約に合わせたビットコイン・トレジャリー戦略を採用している。パリおよびフランクフルトのLatham & Watkinsのパートナーであるトーマス・フォーゲルは、米国と比べて市場の厚みが弱いこと、規制がより厳しいこと、投資家の行動が異なることなどを挙げ、資金調達時に欧州の発行体が直面する制約は異なると指摘した。 ドイツのBitcoin Group SEは、約$268 百万ドル相当の3,605 BTCを保有し、欧州上場のビットコイン保有企業のトップとなっている。一方、フランスのCapital Bは、約25.6%の未実現損失を抱える2,925 BTCを保有している。Capital Bでビットコイン戦略を率いるアレクサンドル・レイゼットによれば、欧州の企業はビットコインへのエクスポージャーに紐づく資金調達のため、フランスの公的市場やルクセンブルクに拠点を置くスキームに目を向けている。このアプローチにより、現地の規制や市場環境に沿った、より保守的なトレジャリー・ポジションが実現される。 規模は依然として、米国市場に比べて大幅に小さいままだ。MicroStrategyはたった1週間で約$1 billionを投じて13,927 BTCを購入し、保有総数を780,897 BTCにまで引き上げている――これは、欧州の上場の公的企業すべてを合わせたビットコイン保有量を大きく上回る。