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剛剛經歷了一個對Worldcoin來說相當艱難的一天。WLD目前的交易價格為0.27美元，過去24小時上漲了2%，但不要被這迷惑——整體情況看起來相當嚴峻。在過去一個月內，該幣下跌了16.58%，如果放大到年度圖表，則從年初的起點來看，已經暴跌了65.28%。這與2024年曾達到的11.74美元的歷史高點相比，已經跌了很遠。
恐懼與貪婪指數一直處於極度恐懼的狀態，數值為21，這基本上告訴你投資者目前相當恐慌。從技術面來看，大多數信號都指向下行——28個指標中有22個顯示可能還會有更多下跌。相對強弱指數（RSI）徘徊在中性區域，數值為51.57，因此目前還沒有明顯的超賣反彈跡象。支撐位大約在0.27美元和0.26美元附近，阻力位則在0.32美元及以上。
Worldcoin的核心理念是建立在使用生物識別數據進行身份驗證的技術上，從技術角度來看這相當有趣，但目前這一創新點並沒有對價格走勢產生太大幫助。更廣泛的市場下跌也在影響——整體加密貨幣市場最近下跌了5%。大多數分析師預計短期內還會有進一步的下跌，儘管偶爾的反彈讓交易者保持警覺。目前，Worldcoin的故事仍然處於熊市模式。

星期一發生的事情從市場角度來看相當有趣。當特朗普持續發表樂觀的聲明時，伊朗決定在週末做出回應，造成了一個緊張局勢，震動了傳統資產。
最明顯的影響是什麼？油價立即做出了反應。星期一早上，WTI原油價格跳漲5%，達到每桶91.35美元。這是一種經常提醒我們地緣政治動態仍然直接影響油價的運動。當中東局勢緊張時，市場非常清楚該如何應對黑金的價格。
但不僅僅是油價在波動。美國股指期貨走向相反方向，納斯達克下跌0.9%。這是一種典型的避險情緒：當地緣政治變得複雜時，投資者更傾向於謹慎持有股票，並用更具防禦性的資產來保護投資組合。
這就是那種日子，油價和全球緊張局勢提醒交易者，市場的運動不僅僅由經濟數據驅動。有時候，國際政治才是主要的推動力。

剛剛注意到目前黃金市場值得討論的事情。黃金價格一直穩穩地維持在每盎司 4,800 美元以上，這很有趣，因為我們看到的地緣政治動盪卻沒有讓金價大幅上漲。事實是，大多數人會預期在霍爾木茲海峽緊張局勢下，黃金會大幅反彈，但卻出現了一種奇怪的動態，限制了上行空間。
事情是這樣的：是的，中東的地緣政治風險帶來了典型的避險需求。當對一個每天處理 2100 萬桶石油的瓶頸——基本上是全球海運石油貿易的三分之一——感到真正擔憂時，投資者自然會轉向黃金。這是標準反應。但重點是：美元也因為同樣的原因而走強。當全球不確定性升高時，美元成為最終的流動性工具，而由於黃金是以美元計價，美元走強反而讓國際買家覺得更貴。因此，兩個避險資產在彼此競爭。
市場基本上已經將這種地緣政治的溢價反映在價格中，但又被美元的強勢完美平衡。你可以從數據中看到——在 4,800 美元的水平上，機構投資持續買入，提供了堅實的支撐，但動能指標顯示處於中性區域。這是平衡狀態，而非突破區域。
中央銀行也在悄悄累積，尤其是新興市場正將儲備從美元轉向其他資產。這提供了一個有趣的需求底層，較少受到價格波動的影響，與一般投機不同。與此同時，主要經濟體的通脹壓力使得長期持有黃金的理由依然存在，超越了每日的噪音。
技術面來看，實際上是看漲的——4,800 美元從阻力轉為支撐，這是交易者會關注的轉變。但實際上，我們目前處於一個受控範圍內，直到出現突破：

剛剛查看了今早的中國股市，似乎我們週五將迎來溫和開盤。上海綜合指數昨日在連續兩天的漲勢後跌破了4150點，漲幅超過1.3%。收盤下跌0.60點，報4146.63點，所以是的，動能正在迅速消退。
有趣的是，如果你在想中國是否真的有股市在運行，那麼深圳那邊漲了0.33%，達到2755.22點，但那幾乎是唯一的亮點。銀行股全線遭遇重挫——工行和江西銅業都下跌了1.28%，農業銀行下滑1.38%。房地產股也很慘，金地集團下跌近5%，萬科下跌3.6%。能源股也不漂亮，中國石油下跌0.91%。
整體市場正從華爾街的疲軟中獲取信號。道瓊斯指數僅微幅上漲0.03%，但納斯達克在那個英偉達財報事件後暴跌1.18%。原油也未能維持早期漲幅——4月西德州原油期貨跌至每桶65.31美元。所以，是的，中國股市正跟隨全球避險情緒。除非科技股和油價穩定下來，否則不太可能有太多上行空間。

所以現在市場上發生了一件有趣的事情。你知道國會議員經常交易股票，這一直是個爭議點，大家都在討論他們是否應該被允許這樣做？嗯，有人決定把這變成一個真正的投資機會。現在有兩個ETF，字面上追蹤國會的股票交易——一個追蹤民主黨政治人物，另一個追蹤共和黨政治人物。說實話，當我第一次聽說這件事時，我得再三確認這不是在開玩笑。
這兩個基金都在2023年初推出。民主黨的叫做不尋常鯨魚顛覆性民主ETF (ticker NANC，以南希·佩洛西)命名，而共和黨版本是不尋常鯨魚顛覆性共和ETF (ticker KRUZ)。它們的年費都是0.74%，這在積極管理的基金中算是相當標準的。概念很簡單——它們根據國會成員買賣的股票，利用公開披露的記錄來進行買賣。
但重點來了，這兩個基金的表現差異很大。根據2024年底的數據，民主ETF今年漲了26.83%，而共和ETF則是14.45%。今年迄今的表現差距更大——13.52%對比12.73%。相比之下，標普500指數今年的漲幅約11.44%。所以在那段時間內，民主基金顯然更勝一籌。
那麼，造成這個表現差距的原因是什麼？民主ETF的持倉偏重於大型科技股——Nvidia、微軟、亞馬遜、Alphabet、蘋果。這些股票最近表現得非常出色。共和ETF則更分散，涵蓋多個行業——你可以看到有JPMorgan Chase、雪佛龍、AT&T、英特爾，還有一些科技股。這完全是不同

最近一直在研究收藏品市場，說真的，玩具投資領域現在發生了一些瘋狂的事情。如果你在考慮現在該收集哪些玩具以期建立財富，數字真的令人震驚。
讓我從顯而易見的開始。復古動作人偶一直是絕佳的投資。那個80年代的Boba Fett人偶？幾年前因為它還有原裝火箭發射背包，售出了接近$186K 的價格。星際大戰、變形金剛、G.I. Joe——這些系列創造了人們真正想擁有的收藏品，甚至幾十年後仍然有價值。
但讓我最驚訝的是——樂高。不是任何樂高，而是那些限量收藏套裝。千禧鷹號曾在轉售市場上賣出超過$15K 的價格。其實，轉賣稀有零件也有穩定的收入來源，這想想還挺天才的。
遊戲方面才是真正瘋狂的地方。2021年，一個密封的Super Mario 64在拍賣中賣出了1.56百萬美元。原版NES主機、Sega Genesis在完美狀態下——這些現在都是真正的高價貨。早期密封遊戲基本上已經是藍籌收藏品。
芭比娃娃也值得一提，因為復古款真的很有價值。那個1959年的第一款芭比娃娃在2006年就賣出了$27K 。狀態完美的60年代芭比娃娃經常能賣出數千美元，而特別版的價值也在持續上升。
然後還有一些較奇特但仍有價值的東西。一個1966年的日本錫製蝙蝠車在2023年售出$150K 。90年代的Michael Jordan動作人偶或那些稀有的1960年代洋基隊搖頭娃娃——一個促銷款在2015年幾乎賣出了$60K

最近一直在深入研究創業投資領域，才發現大多數人其實並不真正理解獨角獸公司這個詞的真正含義。這不僅僅是炒作——它實際上是私營創業公司市值超過10億美元的門檻。當你認真想想，這真的很驚人。
這個詞是在2013年由風險投資家艾琳·李（Aileen Lee）創造的，說實話，這個比喻很有道理。這些公司很稀有。我們目前全球大約有1,400家獨角獸，其中約一半位於美國。大多數都在科技領域——軟體、金融科技、電子商務、人工智慧。SpaceX可能是最著名的例子，估值超過$100B ，那些可重複使用的火箭改變了整個航天行業。然後是Stripe，負責處理無數電子商務平台的線上支付，估值也超過$50B 。
但大多數散戶投資者不了解的是獨角獸公司真正的意義。這些公司都不是公開交易的。你不能直接在券商那裡買股票。這也是風險投資和私募股權公司吸引人的地方——他們可以在早期通過融資輪進入，如果一切順利，回報可能會非常巨大。有些早期投資者甚至能看到10倍甚至更多的回報。
但問題在於，因為它們是私有公司，透明度非常低。估值主要基於未來潛力，而非實際盈利。有些獨角獸甚至可能還未盈利。此外，你的資金會被鎖定。流動性非常差。你得等到首次公開募股（IPO）或被收購才能套現。這種流動性不足，加上高波動性，意味著真正有可能失去全部資金的風險。
直接投資基本上只對合格投資者開放。普通人不能隨意投資獨角獸公司。但有一個間接的方式——

最近一直在研究黃金礦業ETF，想分享一下我的發現。由於宏觀經濟的不確定性和通貨膨脹的擔憂，我注意到越來越多的人在尋求接觸貴金屬，而不是真正持有實物。這時候這些基金就派上用場了。
我篩選出三個值得關注的優質選擇。RING很有趣，因為它追蹤全球黃金礦業公司，且費用比率只有0.39%，這絕對有助於你的回報。過去一年漲了16.47%，分析師普遍看好，給出適度買入的評級，從目前價格預估有約11.4%的上行潛力。該基金持有38個持倉，包括諸如紐蒙特礦業、Agnico-Eagle和巴里克金礦等大牌，佔基金近45%的比重。
接著是GDXJ，專注於市值在$300 百萬到$2 十億之間的小型金礦公司。這個基金較為激進，持有89個標的，管理資產達到52.1億美元。年初至今表現相似，漲幅為16.36%，也獲得適度買入的共識。預期上行空間約14.3%。主要持倉包括Kinross Gold、泛美銀礦和阿拉莫斯金礦。
第三個選擇是SGDJ，採用不同策略，專注於具有強勁收入增長動能的小型生產商。它是三者中資產最少的，只有1.2359億美元，但仍展現出穩健的14.36%年度漲幅。價格目標預估有24.7%的上行潛力，非常具有吸引力。主要持倉包括Seabridge Gold、McEwen Mining和Victoria Gold Corp。
這三個黃金礦業ETF在過去一年都呈現淨流入，顯示機構資金仍在流入這個領域。如果

剛剛查看了各州最新的退休成本細分，一些數字相當令人震驚。那麼，舒適退休需要多少錢呢？結果發現，這在很大程度上取決於你居住的地方。
研究顯示，如果你每年有社會保障福利(約$35k ，一對已婚夫婦)，在西維吉尼亞州、密西西比州或阿肯色州等地退休相當便宜——我們說的是每年不到$5k 。但如果你完全依靠儲蓄而沒有社會保障，在同樣的州，只為過上舒適的生活，你每年需要大約37,000美元$40k 。
但事情變得更瘋狂了。夏威夷如果沒有社會保障，絕對是殘酷的——你每年幾乎需要$110k 美元才能過得舒適。加州和麻薩諸塞州也很嚴峻，兩者在沒有福利的情況下都超過$80k 每年。即使有社會保障，加州仍然需要大約$54k 每年。
各州之間的差距令人震驚。西維吉尼亞州的一對夫婦有社會保障的情況下每年約$2k ，而夏威夷的人則需要74,000美元。這相差37倍。中西部和南部通常是最實惠的——像愛荷華州、堪薩斯州和密蘇里州，只要有社會保障，每年都能舒適退休，花費不到$10k 。
所以，如果你在規劃退休所需的金額，地點真的非常重要。同樣的生活方式，在沿海州比中西部多花3到4倍的錢。讓人不禁想，退休後搬遷是否值得考慮。有人對這些數字感到驚訝嗎？

最近在瀏覽社交媒體時，注意到一個比應該更普遍的現象。許多千禧世代基本上在展現他們並沒有真正擁有的財富。而我不是只說少數幾個人——這已經變成一個真正的趨勢，嚴重影響人們的財務狀況。
事情是這樣的。你有一些人收入還不錯，可能每月$3000 ，但花費$4000 在房租、水電、衣服、外出用餐，所有這些。他們過著靠薪水過活的生活，只是為了看起來像已經搞定了一切。根據幾年前彭博的數據，已經有超過3400萬美國人這樣做了。說實話，現在可能還更高。
為什麼千禧世代會陷入這個陷阱？很大程度上是因為社交媒體的運作方式。平均美國人在這些平台上花將近3小時，每年累計約44天只是在滑動。而你看到的是什麼？人們炫耀昂貴的車子、名牌衣服、異國度假。長期暴露在這些內容中，會產生一種壓力，讓你也想要匹配這些炫耀，即使你其實負擔不起。
還有教育差距。只有四分之一的高中生在畢業前會上一堂個人理財課。更妙的是——只有大約16%的千禧世代擁有基本的理財知識，比如理解利率或投資的運作方式。所以有人在做消費決策時，卻沒有相應的知識作支撐。再加上由社交媒體廣告推動的衝動購物習慣，這就形成了一個負債的配方。
數據相當令人震驚。一項Credit Karma的研究發現，48%的千禧世代為了追趕朋友的生活方式，實際上已經負債購物。幾乎一半。而36%的人承認，如果不多花點錢跟上潮流，就會擔心被排除在外。這就是壓力所在。
如果你留意的話，通

剛剛在挖掘一些有趣的長期投資，可能到2030年真的能帶來顯著變化。有關市場耐心的觀念，很多人都搞錯了。你需要真正持有優質股票，穿越噪音，而不是追逐每一次下跌。
所以我一直在關注七隻如果基本面持續穩固，價值將會爆炸的股票。既有成熟的名字，也有一些深度價值股。讓我來說說吸引我注意的點。
特斯拉是顯而易見的。幾年前大家都看衰它，但公司證明了懷疑者錯了。到2023年，Ron Baron曾提出特斯拉到2030年市值可能成長4到5倍的想法。聽起來很雄心，但當你看到他們2030年每年2000萬輛的電動車產量目標，並不那麼瘋狂。現金流穩定，資產負債表也很強。向印度和印尼等地擴展製造，增添了另一層成長潛力。
接著是黃金的故事。我相當相信，考慮到通膨擔憂和地緣政治噪音，未來幾年黃金會走高。Newmont基本上是玩黃金的藍籌股。他們擁有大量儲備，剛收購了Newcrest來擴大產量。2023年第三季的現金流接近十億美元。隨著金價變動，自由現金流機器會進入高速運轉。
HDFC銀行從印度成長角度來看也很有趣。與HDFC合併完成後，股價一直處於沉睡狀態。但印度經濟據說正處於成長轉折點。基礎建設、國防、製造業都在推動。該銀行基本面乾淨，不良資產低，且在印度擁有龐大的分行網絡。家庭負債仍然保守，信用增長空間很大。
如果我們談純粹靠成長指標爆炸的股票，理想汽車可能是我首選。預期市盈率24倍，交付量仍在以驚人的速度增長

你知道多瘋狂嗎？大多數人認為銀行倒閉很少見，但如果你真正深入數據，就會發現過去幾十年來一直有一個相當一致的模式。我在查看美國歷史上的倒閉銀行名單，數字背後講述的故事是大多數人忽略的。
所以事情是這樣的——從2000年到2023年，我們總共看到565家銀行倒閉。平均每年大約25家。聽起來很多吧？但分布完全不均勻。在2008年前，銀行倒閉大約每年3到4家。然後2008年一來，一切都改變了。
從2008年到2012年，我們平均每年有93家銀行倒閉。讓這個數字沉澱一下。在那23年裡的565次倒閉中，有82%——465家銀行——是在那四年間倒閉的。高峰是在2010年，單年倒閉157家。想想看，這真的很瘋狂。
現在，2023年3月的SVB和Signature Bank倒閉引起了巨大關注，這是有原因的。SVB是美國歷史上第二大銀行倒閉事件，而Signature Bank在兩天後成為第三大倒閉銀行。但人們沒有意識到的是——在SVB倒閉之前，我們已經有867天沒有任何銀行倒閉了。那是自1933年以來第二長的乾旱期。
這兩次倒閉看起來如此震驚，不僅僅是因為頻率，更是因為規模。SVB的資產有2090億美元。Signature的資產有1100億美元。相比之下，之前倒閉的銀行——2020年的Almena State Bank，資產只有6900萬美元。這些銀行大約是它們的2,000倍規模。2010年，157家

所以我一直在觀察市值最大的網路安全公司，說真的，這個領域變得相當有趣。網路犯罪的成本非常驚人——我們現在每年大約是 10.5 兆美元，這也是為什麼投資者都非常關注這個行業。
微軟在頂端絕對是領頭羊，市值達到 3.16 兆美元。他們基本上掌控了雲端安全的格局，尤其是他們的 CNAPP 產品。問題是，當你看整體市值最高的網路安全公司時，你會看到一個明顯的趨勢：雲端與人工智慧的整合已經成為一切。
博通也在那裡競爭，市值同樣是 3.16 兆美元。他們在 2019 年巧妙地收購了賽門鐵克的企業部門，並從那時起一直在擴展他們的零信任安全產品。這種策略性舉措在這個領域非常重要。
接著是中階玩家，如思科、IBM 和 Palo Alto Networks。思科一直在大力提升他們的安全實力，去年他們收購了 Robust Intelligence 來應對 AI 漏洞——這反映出威脅的發展方向。IBM 的 X-Force 部門也在做類似的工作，專注於生成式 AI 的安全風險。Palo Alto Networks 不斷定位自己為全球領導者，保護超過 80,000 個組織，涵蓋雲端與網路。
目前市值最高的網路安全公司中，真正吸引注意的是那些全力投入 AI 的公司。CrowdStrike 就是個完美範例——他們推出了 Charlotte AI，用於 Falcon 平台，接著又推出 Falcon Complete

最近看到很多人陷入拉高出貨的股票，所以我想解釋一下這些騙局到底是怎麼運作的。
基本上，這是個操作手法：詐騙者悄悄買入低價、成交量少的股票——通常是便士股或微型市值股，這些股票不太受到關注。由於這些公司幾乎沒有公開資訊，操縱者可以實際控制市場。一旦他們建立了倉位，就開始「拉抬」階段。
他們會在社交媒體、加密聊天、投資俱樂部中散播炒作。「這家科技公司有重大消息」、「即將達成大交易」之類的消息。在過去是冷電話，現在則是定向廣告和群組聊天。如果成功，股票會迅速飆升。追漲客看到行情，產生FOMO（害怕錯過）。但這裡的陷阱是——詐騙者控制著流通股數，所以普通投資者無法在想退出時退出。
接著就是出貨。一旦股票被拉抬到一定程度，騙子就會套現。沒有新買家進場，流動性差的股票就會大跌。其他人就只能被套在高點。
整個過程依賴FOMO。他們會製造緊迫感：「現在不買就永遠錯過。」如果拉抬成功，這個過程會自我放大——越來越多FOMO，越來越多買入，最後迎來更大的崩盤。
怎麼在股票被拉抬毀掉你之前辨識出來？首先，不要從社交媒體或加密應用上的陌生人那裡聽投資建議。是的，他們一開始看起來很友善，但那是陷阱。第二，對承諾高回報的廣告保持懷疑，尤其是那些你從未聽過的小型股或投資俱樂部。第三，注意低成交量股票的極端波動——那通常是拉抬的跡象。使用工具檢查價格和成交量的長期趨勢，不要只看幾天的炒作。絕對不要向陌生人提供個人

所以你開始購房，突然大家都在談論預先批准、條件批准和批准信等術語。如果你想知道“條件批准”到底是什麼意思，你並不孤單——這常常讓首次購房者困惑。
基本上，條件批准意味著你的房貸申請已經通過了審核，貸款機構準備好同意你的房貸。但這裡有個陷阱：你必須先滿足一些條件。這還不是最終的保證，也絕對不同於預先批准。可以把它想像成貸款機構在說“我們快到了，只需要你處理幾件事”。
條件因你的情況而異。有時只是額外的文件——也許你的貸款人需要額外的銀行對帳單或稅單來驗證你的收入。也有時他們需要證明你已經購買了房主保險。如果你最近從帳戶中提取了大量資金，他們可能會要求你提供一封說明資金去向的信。若你是用禮物作為首付，也可能需要提供相關證明。還可能需要進行房屋檢查或估價，才能完全批准你。
關於條件批准狀態，重要的是要理解：這不是最終批准，但它是一個明確的跡象，表明你正朝正確的方向前進。不過，如果你未能滿足那些條件，或在審核過程中出現其他問題，貸款機構是可以拒絕你的申請的。我見過有人因為未提交必要的文件，或銀行對帳單上出現新債務而被拒。
整個批准流程本身有不同的階段。首先是預資格認定，基本上是你向貸款人提供大致數字，看看你是否符合資格。接著是預先批准，這時他們會實際查詢你的信用記錄並核實你的財務狀況。之後是條件批准——即在滿足特定條件的前提下獲得批准。接著是完全批准，一切核實無誤後。最後是簽約批准，也就是

剛剛研究了一下你實際需要多少收入才能買房，數字相當令人震驚。原來貸款機構使用一個28%的規則——基本上你不應該將每月毛收入的超過28%用於房貸支付。看起來很簡單，但當你做算術時，情況就完全不同了。
所以如果你正在考慮一個$500K 房子，這是我找到的數據。以20%的首付和目前約7%的利率計算，你的每月還款約為$2,669。這意味著你每月需要收入約$9,500，或大約$114K 年收入。大多數人無法一次性支付$100K ，所以10%的首付意味著現金需求較少，但你的每月還款會增加到$3,003。再加上PMI（私人按揭保險），你每年需要的收入接近$129K 才能負擔得起。
購買一個50萬美元的房子所需的薪資實際上取決於你能支付多少首付。我很驚訝PMI的額外負擔——它基本上每月額外增加$230 ，直到你達到20%的股權。如果你在努力負擔這個，這確實是實實在在的金錢。
對於較小的房子，比如25萬美元，情況會更容易一些。20%的首付讓你每月支付約$1,335，年收入約$57K 。但如果是百萬美元的房產，突然之間你每年需要的收入就至少$228K ，這是完全不同的層次。
真正幫助我更好理解的是思考改善情況的方法。提高信用分數可以降低利率，從而大幅減少每月還款額。或者你可以採用30-35%的規則，而不是28%，如果你願意在其他方面收緊預算。但說真的，真正的關鍵是賺更多——不管是升職、兼職還是職業跳躍

最近一直在研究適合小型企業的最佳銀行帳戶，說實話，選擇比我想像中要多得多。以前以為只有大牌銀行，但其實根據你的業務實際需求，還有一些不錯的替代選擇。
如果你處理大量現金存款，美國銀行的限額超高——每月免費存款高達7,500美元。對於零售或服務型業務來說，這真的很棒。反之，如果你幾乎不接觸現金，並且想要更高的利率，BlueVine的支票帳戶提供2.0%的年利率，超過大多數傳統銀行。也沒有月費，雖然如果需要存現金，每次會收取4.95美元的手續費。
對於剛起步的初創公司，美國銀行似乎是個不錯的選擇——他們會貸款給只成立6個月的公司。大多數銀行甚至不會考慮你。Capital One在那些大調查中一直是客戶服務得分最高的銀行，一旦達到最低餘額，他們的收費結構也相當合理。
Chase對於退伍軍人擁有的企業有一個特別優惠——如果你能證明軍事服役，就可以免除許多費用。而EverBank幾乎沒有繁瑣的條件就能獲得支票帳戶的利息，這點令人耳目一新。
真正的重點是？適合小企業的最佳銀行完全取決於你的現金流狀況。你是數位優先？實體店面？需要靈活的貸款選項？適合小企業的最佳銀行已不再是標準化的選擇。花個一小時比較一下，遠比直接用你個人銀行的帳戶來得明智。大家都在用什麼銀行做企業帳戶呢？

剛剛回顧了一些2020年12月的房貸數據，真是令人震驚利率竟然這麼低。那時候，30年固定房貸的利率接近歷史新低，約在2.7-2.8%之間，視資料來源而定。人們瘋狂地再融資——申請量比去年同期幾乎增加了90%。但事情是這樣的：即使房貸利率處於歷史低點，交易量反而在下降。看起來人們在COVID病例激增時變得緊張，所以儘管利率超級便宜，他們並沒有立即行動。MBA調查顯示，借款人為了鎖定這些利率，支付了更多點數。這很有趣，因為你會認為創紀錄的低房貸利率會讓每個人都想買房，但季節性因素加上經濟不確定性讓市場保持相當謹慎。聯準會基本上在傳達他們會在一段時間內將利率維持在零附近，所以也沒有太大的緊迫感。讓人不禁想像，如果當時2020年12月的利率處於絕對底部，人們少一些猶豫，情況會有多不同。

我已經觀察加密貨幣領域發展多年，老實說——有一些相當令人信服的理由表明，加密貨幣可能並非大家所認為的那樣具有投資價值。讓我來拆解一下這個整體敘事中讓我困擾的點。
看，我理解炒作的熱潮。比特幣在2017年曾瘋狂飆升，總市值從177億美元飆升至接近$600 十億美元。那是一年內的3,300%漲幅。真的非常瘋狂。但這裡有個沒有人願意承認的事實：所有那種爆炸性的成長並不一定代表它是一個穩健的投資。事實上，存在一些嚴重的結構性問題，讓加密貨幣對大多數人來說可能根本就是一個糟糕的點子。
從最基本的問題開始——根本沒有什麼可以分析的。股票有資產負債表、盈餘報告、管理層指引。你可以實際評估一家公司是否值得買入。而加密貨幣？幾乎沒有什麼可以分析的。處理速度和交易量幾乎無法告訴你一個數字資產是否能長期保值。這是一個巨大的紅旗，應該讓你質疑為什麼加密貨幣作為一個基本投資會是壞的。
還有一件事讓我夜不能寐：當你購買一個代幣時，你並不真正擁有底層區塊鏈技術的所有權。那才是真正的價值所在。但你只是在持有一個數字資產，沒有對實際創新擁有任何權利。如果一個區塊鏈網絡變得無所不在，你的代幣可能一文不值。當你仔細想想，這種脫節真的很驚人。
然後是採用問題。大家都在談區塊鏈如何革新金融，但我們談論的技術仍然距離大規模實現還有好幾年的時間。當然，小規模試點運作良好。但讓主要機構在大規模部署這項技術？這是一個誰也沒解決的兩

剛剛回顧去年電動車市場的表現，說實話，這是一段瘋狂的旅程，篩選出哪些電動車股真正值得關注，哪些則可能陷入困境。
所以事情是這樣發生的：2025年美國電動車銷售大跌1%——而全球市場則上升了21%。關稅和那個7500美元稅收抵免的終結，基本上把美國買家徹底打垮了。這為大多數電動車製造商創造了一個相當嚴峻的環境，但也清楚地劃分出誰有真正的基本面，誰只是靠喘氣維持。
Lucid狀況不佳，我不會粉飾太平。是的，他們第三季的數字表面看起來還不錯——產量增加116%，交付增加47%，營收跳升68%。但重點是：他們在2025年初有$5 億美元的現金，到九月已燒掉$2 億美元。他們那個季度的淨虧損接近$1 億美元。所以儘管營收激增，他們只減少了1.4%的虧損。這個數學根本不構成一個可持續的故事。來自那種燒錢速度的電動車股讓我感到害怕。
Rivian比Lucid做得更好，我承認。第三季營收達到15.5億美元，(上升78%，而且他們的毛損也縮小了。但問題是——他們的淨虧損是11.6億美元，基本與去年持平。他們有52.9億美元的現金，這是穩健的，但過去一年股價漲了35%，我覺得這有點投機。仍然存在實質的執行風險。
然後是特斯拉。看，2025年對他們來說也很艱難，但他們是這個討論中唯一真正盈利的公司。2025年前九個月：營收達到699億美元，淨利潤29.9億美元。是的，兩者都比2024年低，但第三季顯示了